昨天沪深两市在没有利多消息的刺激下，高点守不住，上午小幅低开之后，午后权重股开始实施杀跌。沪指收盘的时候，暴跌154点失守3600点的关口，深指跌幅也超过了5%。市场传出中国平安保险要启动这个A+H股再融资的这个消息，虽然平保方面作出了否认，但投资者像惊弓之鸟，之后平安A股的股价大跌超过8%。虽然市场上认为说，股市从高点回落，这是属于正常的回调，但是接下来这个市况是不是如大家先前所想的这么乐观呢？凤凰卫视《股市风向标》邀请昆阳投资首席投资顾问陈敏进行相关解读，以下为文字实录：

陈敏：我觉得这个恐怕内盈主要占主导的，内盈主要是表现在前一段时间里面，这个基金并没有一个明显的做多的行为，除了这个节前，这个“五一”节之前，一天的时间里面，基金曾经大批做多，那么恐怕是为了基金的越报好看一点，而除此之外主要都是一些市场的游资在推动。

所以在上周的时候，我们在，我在香港的时候做了这样的节目，有谈到了五月份这个短期大盘涨很快的时候，可能会出现一点的震荡，那当然今天震荡的幅度也超出了市场的预期了。

简福疆：对，那大家对于这个红五月的这个行情，看法是不是过分乐观了一点，现在看来？

陈敏：我觉得五月份可能会出现一个挖，向下挖起来的这么一种走势，因为这个前一段时间这个上涨，确实涨的蛮厉害，已经累计涨幅达到了26%。那么，这个时候出现一定往下调整也正常。但是，作为整个的趋势来讲的话，应该是震荡往上走的这么一个局势，我觉得这次反弹可以持续三到四个月，这样的话五月份出现一点调节也是正常的，只不过这个调整的幅度可能会比原先市场预料的来的要深一些。

简福疆：好，那么今天的大盘再融资，跟大小非减持的问题，仍然是困扰大市的重要原因，近日宏达股份出现大小非股东，违规减持的首例之外呢，我们今天又看到了深交所出现了一例，超额减持的案例。

深市再传大小非违规减持

简福疆：那么，中小板企业这个惯服家用的股东，就是福建恒连股份有限公司，在4月21号到5月6号期间，在深交所的进价交易系统累计卖出了占这个惯服家用总股本的1.19%的这个股份。这个消息传出之后，投资者相当的气氛，这个政府的规定等于是虚设，政府的话没有人听，对股市当然是造成更严重的一个打击。所以你怎么看呢？你怎么看这样的一个情况？

陈敏：这个情况恐怕也是刺激今天市场暴跌的一个原因之一了，因为这个有关的通知出来以后，相关的方面，比如像交易所并没有出这种类似的限制的措施，比方讲并没有限制这个大小非抛出的这个比例不超过1%的比例，这是一个。

另外一个，这个事情出来以后，也表明了，有一些大小非愿意或者有胆量去创这根红线。那么，现在大家都关心的就是创完红线以后的如何去处罚，处罚的力度如果是很轻的话，那么，其他的人还会去创这跟红线，反过来讲，如果处罚的力度如果很重的话，对其他的这些人就会有一种震撼作用。

所以说，大家更加关心的就是，处罚的结果会是怎么样子。

简福疆：那么，另外今天除了这个大小非违规减持之外，盘中海传出一个消息，就是这个平安保险它很可能要A股和H股都要再融资，这个消息使得投资者像惊弓之鸟，所以今天这个平保虽然否认了这个消息，但是股价中场重挫8%。连带也拖累了中国人寿也跌8%。

那，投资者，内地投资者不敢碰这个平安保险，相反我们看看H股的部分它是一路升，A股的估价是62元，那么，H股方面反而升大了72元，为什么两边投资者对于这个平保的前景看法差这么多呢？

陈敏：两边恐怕看法不太一样，A股更加注重的是它的扩容以后的对市场造成的压力，而港股的投资者，而更看重的是它的价值，七十从投资价值来讲的话，60多元的平保并不是很贵，而这个我们必须要承认，但是由于它的融资行为遭到了市场的一种唾弃，或者说是一种厌恶的一种情绪。所以说，一旦谈到他有融资的话，那么市场就拿以脚投票的这样的一种动作。

所以我觉得，在它的融资的时清海没有完全解决之前，A股的这个上涨恐怕一直会受到很大的限制。

简福疆：那你刚才也说了，平安保险的A股的部分现在62元实际上也不算贵，到底该什么价格，投资者是进场的风险会比较小一点？

陈敏：我解的如果说能够回到50元附近的话，这个进场的风险九霄小了很多，但是如果反过来讲涨到靠近70元的话，那么这个扩容的压力，对市场造成的这种心里上的压力就会表现出来。

简福疆：好，那么，这个大概跌幅还有10%左右，投资者不妨可以再观望一下。

另外，另外这个房地产行业，指数下跌超过6%，也是重灾区，目前分析整个这个房地产板块的观点，当然也相当分歧。今天《证券报》就说在上市公司，第一季度的报表当中，显示券商大部分都减持，这个房地产股，个股的方面减持最多的就是万科，那如果下一个星期要公布的CPI不会太难看的话，你觉得这个房地产类股会不会有一个止跌的作用呢？

陈敏：我觉得房地产股恐怕暂时不会出现特别大的上涨的动作，因为现在事情不太明朗，关于房地产行业，大家所最担心的并不是说他2008年的业绩，相继像万科这样的公司已经主要的几个几家大的房地产公司2008年的业绩增长幅度都会非常巨大，这是没有任何的问题。

而大家所担心的实际上是这个现金流的状况，也就是在宏观调控的背景之下，很多的房地产公司现在的资金绷的非常之紧。让大家所害怕的就是一旦某些公司出现资金链断裂的话，抛售房子引起整个房地产的这个房价的这个连锁的反映，这是大家所担忧的。

而在这个担忧的没有接触之前的话，房产股票，恐怕很难出现特别大的这么一个升幅，但反过来讲如果说宏观调控一旦有所松动，或者是发现这个房地产公司的现金流不会出现这种断裂的话，那么房地产股票就会出现暴富性上涨，因为毕竟2008年的房地产公司的业绩都非常之好。

简福疆：那现在如果持有这个房地产股的投资者，你觉得他应该怎么办？当中长期来投资吗？

陈敏：我觉得像持有万科这样的股票的话，可以考虑中长线投资，因为像万科的这样的现金流是非常充足的，到这个年报为止的话，它报700亿资金在这个账上，所以说它资金链非常的充足，它不可能出现房地产的断裂，那个资金的断裂。那只不过，就是说现在首先许多板块的影响，那么大家都一块往下跌，反过来讲，我们如果看到长期而言的话，即便出现一些房地产公司出现破产，资金链破产，但是对于这些大的大的这些，像万科这样大的优秀的企业，它有充足的资金完全可以对其他公司进行兼并重组。也就是说房地产行业的一个大整顿有可能会在未来几年中出现。

那样的话，可能会出现更加庞大的航空母舰级的这个房地产公司。