《中国证券报》今天的头条是在最近召开的国际证监会组织年会上，中国证监会主席尚福林连任执委会副主席。显示中国资本的国际影响力日益扩大。另外针对四川汶川发生的8级大地震。《中国证券报》指出A股市场经受住了这场突发性的自然灾害严峻考验，恢复到原有运行的趋势中，反弹趋势应该能够得到延续。

凤凰卫视《港股直通》电话联系嘉宾申银万国资深分析师钱启敏先生进行相关解读，以下为文字实录：

周佳虹：钱先生，要请教你这个5月份的A股是瓶颈收官，那么6月份行情能够像《中国证券报》报道那样继续走强吗？您认为呢？

钱启敏：我们注意到五月份这个市场相对来说比较震荡一些，其中有一些意外因素的困扰。比方说我们注意到4月份的指数8.5%比较好，以原先预料的要高出一些。可能会进一步的强化宏观调控，这样的话对于企业的发展，可能会形成一定的负面的影响。此外由于一些包括交通银行在内的小非解禁，市场还是需要关心的。

因此行情并没有走出非常活跃的一个表现。那么从6月份的情况来看，我觉得有利因素比较多了，包括小非的压力是有一定程度的一个缓解。另外这个随着大地震逐渐、逐渐的过去，灾后重建多少也给上市公司创造了一些，包括建材，水泥，包括能源等等创造一些新的机会。

此外我们也看到，随着行情在波动过程当中政策面的呵护还是比较的稳定。我觉得这一些因素都是对6月份行情的一个稳定表现会有一个的正面的作用。但是我们同时也看到，还是有负面的因素。比如在反弹的过程中，成交量并没有有效的放大，比如说以上周五为例，成交量萎缩不到1000亿元，这说明市场的有效因素并不是很强。

更多的投资者看得比做得要多一多。在这种情况下面，无量的反弹恐怕也不会有太强的代表性，这是一个方面。第二方面，我们看到盘中的热点很多，但是转换非常的迅速。包括，石化、电力、煤炭、有色包括房地产等等，这样的话，轮动过于迅速，使得市场的可操作性不强。

也就是说即便它想（建仓）的话，也不买股票。这样的股票第二、第三天可能买。因此这样一来的话，我觉得整个市场即便是反弹也会走得相对曲折一些。

那么最关键的恐怕还是投资人士。现在很多投资者据我们了解，尤其中小投资者，他套得比较深。他总觉得最好能够让他走出去，如果大家都这样想的话，那么股价这个反弹实际上是不可能回到一个相对比较高的位置。因为这个时候，大家都要走出去，那么谁来买，如果到不了这样的位置，那么股价更多的可能会在低位，出现一定的震荡，出现一定的波动。

所以我们觉得整个6月份恐怕还是一个横向这样一个震荡整理的可能性，横盘整理可能性更大一点。比方说波动期间3200点到3600点，或者是3200点到3700点，基本上500点这样子。基本上处于横向的整理，坦率讲，目前市场的趋势，并不是太明朗。并不没有出现很明显的向上或者是向下。在这种情况下，我想对于红六月的这个走势我想即便红，红的幅度、程度恐怕也不会太过大。

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