股市Q&A

任韧：有一位叫冰阳的观众，他说自己是11.3元重仓买入了美的电器，想请教后市应该怎么操作？美的电器今天停牌。

钱启敏：美的电器现在的价格是12.3元，美的电器应该说基本面是不错的，不过近期市场质疑比较多，对它的一些回购能，对其他的一些情况，大家可以到网上去查，这方面质疑比较多，另外我们也看到，因为家电企业确实竞争过度，短期内它还有一个再融资方案过会。另外我们也注意到，今年上半年整个QIFF对美的电器的减仓非常的厉害，从这个角度上来讲，我觉得美的电器未来的不确定因素比较大一旦市场对它的质疑被部分证实的话，对它的股价会有很大的影响，而且这个投资者现在是获利的，所以我建议这位投资者是获利离场为主。

任韧：美的电器这位投资者可以获利离场，逢高就要抛了。辽宁的一位观众他是持有巴士股份，这个补仓之后的成本是10块钱，想请教后市该怎么来操作？巴士股份今天的收盘报6.07元，涨了一分钱，钱先生？

钱启敏：对，巴士股份现在只有6块钱刚刚出头，从它的主业来看实际上并不理想，因为最近两年实际上大家对公共财政的认识，对公共交通的认识，可能都认为政府应该补贴，在这种情况下靠他自身的赢利能力显然是不乐观的，我们也注意到它今年一季报的每股只有3分钱。

当然这个在上海市国资委主导下面，它目前有一个资产重组的方案，要把上汽集团引进来，然后把汽车零部件的这样的一个产业给它置换进来，不过我个人认为在目前国内汽车产业供大于求，而且在高油价的情况下面，实际上大家对于汽车的这种偏好已经在明显的降低，从上海这两个月的汽车牌照拍卖的情况来看，也是拍卖的价格也在逐步的向下走。

因此我觉得对于汽车零部件即便进行置入以后，对他的赢利预期恐怕在紧张过度的情况下，也不宜过高预期。我个人感觉，大家短线可以顺着技术形态走，因为技术上似乎有一个超跌反弹，一个圆弧底的形态，估计在6.6元附近会也比较强的阻力，可以在这个地方进行滚动的操作。

任韧：好，最近有报导说，深发展的控股股东新桥已经启动了退出计划，因为有消息认为，中国平安可能会接受部分深发展的股份，钱先生，如果平安联手深发展这个事情能够达成的话，对平安银行的业务壮大、综合金融服务平台的发展都是比较有好处的，今天的平保不仅位居资金净流入排行榜的首位，而且已经走出了四连扬，钱先生，这反映了什么样的问题？

钱启敏：我想这两天保险股都是不错，中国人寿也有机构的买入，我们看到中国人寿走势也不错，所以平安和人寿实际上是一个互动的格局。至于说新桥想退出，我们也在网上看到了这样的一个情况。也就是说明，我们现在有点疑惑，就是海外的一些投资机构进来，进行战略的投资，为什么都是做了一两年就要走，是水土不服，还是到底什么样的因素？包括像达能和娃哈哈的这样的整合，实际上确实也值得专家来进行深入的研究。

从平安的角度来讲，如果能够参股深发展，可能应该说会有一个相互的嫁接，但是如果说它仅仅是一个参股，而没有本质性的控股的话，很可能会造成同业竞争，这样的一个利益怎么样来平衡？如果说它参股的话，恐怕也不符合证监会的相关的要求，因此我觉得对于这样的一个动作，未来的不确定性还是蛮大的。现在市场质疑平安对于富通的投资，如果说为了转移公众视线来做这样的一个深发展的介入，我个人认为对平安未必有太多的好处。

任韧：今天航空股全线飘红，有传闻说，上海航空将会和东方航空合并，目前正在由国务院、国资委和上航的最大股东上海国资委进行重组事宜，钱先生，我们看今天的航空股全线上涨，主要的原因是这个吗？另外，民航局刚刚公布了数据，这个2008年的上半年，航空业的赢利有37亿元，同比下降了23%。结合这些消息，您对航空股的后市怎么看？

钱启敏：我想高油价对于航空股肯定是负面消息，所以民航总局的统计数据有可信度，整个航空业的赢利能力在下降，另外如果说油价的回落是今天航空股上涨的主要动力的话，我觉得这个说法基本站不住脚，因为国内航油价格比国际价格要低很多，即便国际油价大幅回落，国内航油价格也不会下调，因此对航空公司并不存在所谓的利好。

当然上航和东航市场也有传闻，可能会进行一些重组整合，但是我们没有看到上市公司进行相关的信息的公告，另外，即便是有公告的话，我本人也不太看好这样的一个举动，因为通过行政性的整合，实际上航空业此几次大的这样的整合，都没有获得太好的效果，东航前一阶段云南航空的返航，就是云南省的一些返航的事件，也是因为行政性自并购给云南航空水土不服造成之间的这种矛盾焦化的反映。

我认为对于简单的整合，即便东航和上航有这方面的信息披露，我同样不认为这些企业会出现很大的一个飞跃。当然今天的上涨什么原因，我个人倾向于还是技术上的一个超跌反弹，大家看上航和东航很明显底部有一个圆弧底的形态，短线的是有一个反弹的要求，如果以此为出发点，短期还能做两天，但是如果以基本面的整合或者以油价的因素来炒作，到最后很容易出现一个失败的情况。

任韧：最近航空股如果您真的要炒，可能也就只能是短炒了，这是您的意见。有一位观众要问上海建工，他是15块钱的价格买入了，想问后市应该怎么来操作呢？上海建工今天收盘报是9.81元，跌了1毛钱。

钱启敏：上海建工是一个效益很稳的企业，实际上大家都说它有世博概念，但是上海建工讲到底，它的生产任务一直是饱和的。我换个角度讲，如果这个企业平时不开工，没生意，但是一看上海世博会它马上开工了，它的效益是一个质的飞跃。但是原来这个企业本身就饱和的生产，现在你再给它新的任务，它还是饱和，因此对它的利益提升不形成新的催化剂。

我们可以看连续三年的建工的业绩从0.3元到0.35元到0.42元实际上它每年的发展的幅度比较稳定，15%到20%，正因为它缺乏这种大的变异，所以它的股价一般一年也就是一波的行情。从目前情况来看，我觉得它同样缺乏短线的催化剂，投资者可以根据他的技术形态来进行短线的操作，我觉得可能在10%左右，目前价位上涨10%就会有一个比较大的阻力，这个投资者进行解套，应该说目前几乎没有这个可能，要比较耐心的进行滚动的操作。

任韧：江苏的观众，他持有的是爱建股份，这个是12.41元买入，想问一下老师这个后市应该怎么来操作？爱建股份今天收盘报是10.67元，跌了有0.23元。

钱启敏：感觉上这个投资者好像是被套了，因为今天10.67元它是12.4元的成本，但是我查了一下形态，发现昨天刚刚是除权，如果说它是除权以前的价格，复权的话现在在14块钱，应该他是赚钱的，对爱建股份来说，它现在有一个很大的题材，就是首钢香港和李嘉诚要搞一个合资公司，然后爱建股份就会定向引进这个合资公司作为战略投资来进行对资产业务的整合和重组，这个是一个非常大的题材，从市场表现来说，近期的上涨也是对这个题材的反映。

不过我觉得这个事情是讲了，但是要真正进入实质性的启动，乃至于落实到最后见成效，会有一个相当长的一个过程，所以股价的表现不会太快，从这个角度上来讲，在短线效应上市以后，我觉得这位投资者，如果现在是赢利的话，应该就获利回吐了，如果说没有赢利的话，还套着的话，到了这个保本的价位，我也建议出来，因为短线市场还是近期市场，还是比较动荡的。

任韧：可能就是这个将近1块多钱的升幅，如果是升到这个时候，就可以考虑出局了。我们看到通胀猛于虎，到底是买什么样的股票，能够抵御通胀呢？今天我们来看一看赢利模式比较稳定的百货股，目前中国的百货行业主要采取的是联营加自营加柜台出租这样的一个赢利模式，其中联销的比例超过了70%，所以毛利率是稳定的，而且通胀也给零售带来比较高的销售收入，钱先生对这类的股份怎么看？

钱启敏：对于零售的情况来看，要看一个就是它的赢利模式是怎么样的，第二我们在有些商场，现在他的柜台或者出租场地是3年或者5年一签，这样的话，你如果房租上去的话，它因为已经签完了，而且有些是没有地震性，这样的话，恐怕也未必能够减小。相对来说，我觉得百货业是一个比较稳定的这样的一个产业，在中国内地现在受到卖场的冲击是比较大，如果是传统的百货，比方说大家可以看西单，包括上海的新世界，实际上它的效益并没有很明显的地震。

所以对于普通的百货业，我个人认为只是很平稳，它缺乏兴奋点，缺乏催化剂，当然他是一个防御性保本的，与其买百货，还不如买高速公路，因为高速公路的流量，他的增长会更加的可测，当然如果一定要投资百货业的话，我想大家还是要注意他的业态，相对来说，像苏宁电器等这一些比较强势的业态，包括有业态变革的这种企业，因为它有一些兴奋点和催化剂，可能会有比较好的这样的一个市场机会。

任韧：好，我们再来看一下还有观众要提问，这位观众它持有的是卧龙电器，它已经持有了一段时间了，成本价是11块钱，请教专家后市应该怎么来操作？

钱启敏：卧龙电器现在这个公司相对比较稳定一些，基本面相对成长性都比较稳定一些，但是目前情况来看，同样它的也缺乏比较有激情的这样的因素来刺激它，从目前的情况来看，我觉得由于股价和它的投资者的成本还有比较大的距离，我想短期之内也很难一下子解套相对来说短线可以持股。

因为它目前还是维持在一个比较稳定的一个温和的盘升通道当中，投资者可以依据它的30日均线和60日均线来决定自己的买卖区间，相对来说如果突破30日均线的话，到60日均线附近，可能会有一次比较明显的回车和整固，这样的话可以通过高抛低吸来逐步的降低自己的成本。

任韧：卧龙电器时候今天收报有7.91元，专家的意见可以短线持有。另外来自西藏的一位观众，他是8块钱买入了北海国发，后市要怎么操作呢？北海国发今天收盘报是5.54元，跌了5分钱。

钱启敏：我想对于北海国发的情况来看，确实不是很乐观，他一方面有一个生物能源的工程，但是也没有很好的启动，最近似乎又是关联单位、母公司等等，他都有4个亿的应收账款，可能有账漏洞，所以北海国发现在在卖地进行还，在堵这个漏洞，这就很吃力了，相当于说变卖资产。

另外北海国发是已经公告上半年是亏损，所以我觉得对于北海国发来说，它的不利因素非常的多，对这位投资者来说，我想你应该是找一个反弹机会忍痛出局，这种股票是不能投资的，它的风险实在太大。 

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