股市Q&A

简福疆：好，先来看一个上海的观众，他持有的是广济药业，成本价是12.98元，但今天收盘11.19元，今天下跌近3%，最近不断在跌所以他想请教桂先生说，到底（09：25卡）还可不可以继续的持有下去？

桂浩明：广济药业曾经去年大牛股，它的核黄素涨价拉动的股价，当然了（09：33卡）我觉得广济药业现在这个价格应该说和它的内在估值也差不多太多，当然近期由于整个市场不好，它也有一个回落，不过我觉得他买入价并不是很高，我想还可以能够看得到这个收复失地这一天，当然这需要点时间。

短期内由于我们对整个大市的走势并不乐观，我觉得你就不要指望短期能够全身而退了。

简福疆：好，另外一位北京的观众想问的是中国银行，他并没有说买入价多少，但今天收盘是3.65元，事实上A跟H股的差价越来越缩小，你觉得中国银行是不是值得去买入或者继续持有呢？

桂浩明：我觉得对中国银行来说，是银行股当中最便宜一个，应该说是物有所值的，那么另外（10：27卡）不可能不太好，因为它主要有大量的外汇投资外汇投诚，那么有些（仓口）比较大，比如说它有两房的债券，有一些（10：36卡）大家对这方面好像不太放心。

不过我的作为中国银行还是香港的一个发钞行，所以它这样一个背景它现在试着各方面来看，因为（10：47卡）我觉得是比较偏低，所以这种价位我觉得如果继续调整的话，可以逐步的逢低来慢慢的来买入。

简福疆：好，（10：56卡）自己的买入价，但是桂先生说，如果这个价钱的话，不妨可以逢低，那么分阶段来买入。

桂浩明：对。

简福疆：好，再来看的是钢铁的部分，那么，即：武钢之后今年鞍钢（11：07卡）市场的预计，钢铁股今年又火了一把，这个鞍钢的半年报显示是说，它的产量或销售的收入或者利润总额都创历史的（11：17卡）同比增长两成四，这也反映上半年的情况，但是大家担心的是说，下半年钢铁股的前景可能会不太理想，所以你怎么看？就是鞍钢下半年（11：28）与上半年的情况。

桂浩明：第一从下半年来看，它的业绩增长肯定不如上半年，因为两条：第一现在钢铁价格不景气开始小幅度回落，当然跌幅不大。其次我们也知道，从今年中国和（两巨头）的谈判来看，铁矿石价格优很大（11：48卡）现在对炼油钢铁都是不利，而且随着房地产开工项目的减少，这个规模下挫，可能我们的钢材价格也会受到一些影响，而且我们钢材的出口退税也在减少，基本上是这样的一个背景，所以业绩肯定会回落。

不过我觉得现在几个大的钢铁股包括宝钢和武钢（12：10卡）他们估值已经充分考虑到下半年业绩回落这样的因素的一个影响，实际上大家已经预期到它要回落，只是现在（12：19卡）现在估值已经包含了这样的一个回落成份。当然他现在公布业绩比预期还要好一点，所以正在这种情况下上涨。

（12：28卡）这种它已经跌破净资产了，那鞍钢实际上至今日也很近了，那么对于这类品种我觉得从中线来看，仍然是有它的价值的，实际上（12：38卡）这样反映出一个绝对投资价值凸现以后的情况，这类我想重复一下，也就是说我们已经预期到它要下跌，而现在股价已经包括业绩回落这样一个因素的考虑。

简福疆：所以我们看到今天钢铁股的部分是逆势上涨的情况。另外西山煤电在（12：59卡）净利润大幅增长1.08倍每股的收益是1.02元人民币，那么分配的预案是每10股送5股转增5股派现是0.6元，预计说今年的前三季它的净利同比增长1.5倍，今天山西煤矿是成为升幅最大的煤炭股。目前的市盈率水平到底值不值得吸纳，钢铁股出现的一个情况是差不多的，您怎么看？

桂浩明：对了，我前面实际上提到，大家也预期煤炭股可能在紧缩政策以及（13：29卡）国家限制煤炭价格等等各种因素可能会对它股业绩产生影响，实际上在现在的股价当中已经包含了（13：40卡）我记得前两周我们做节目的时候，有人专门谈到煤炭股的大幅下跌，那个时候还没跌到位，我觉得到现在这个位置应该是跌的差不多。

当然对煤炭股多考虑一点，也就如最近国际煤炭价格都在下跌，由于油价已经从最高回落到百分之20几了，那么随着这个油价下跌，煤炭也会跟着下跌，所以在前期可能大家没有更深入的考虑，但是我觉得接下去我们要把这个因素考虑进去。不过即便如此煤炭的本身价值我觉得还是有的，（14：11卡）对大型的煤矿企业来说，我觉得目前的价格确实还是比较不能算很贵，还是一句话行线不太好，我们慢慢的逢低来买。

简福疆：好，接下来有位北京的观众，他想问的是燕京啤酒21元买的，今天12.95元，这个啤酒类股的成本上涨消息（14：32卡）很多的啤酒股，你觉得他到底应该怎么处理比较好，因为他买入的价钱挺高的21块钱，怎么办？

简福疆：燕京因为前阶段一个认为它高（14：41卡）概念，所以走势也不错，但是我们看到啤酒国内现在正式面临一个寡头垄断这样一个成份，实际上前三家大家对（14：52卡）生产啤酒的话原材料的成本急剧上涨，也使得大大压缩它的利润，尤其像啤酒场四处提价，但是由于竞争很激烈，所以价很难（15：03卡）就这个影响。

那我觉得第一对这些股票来说，应该说现在估值是偏高了，燕京啤酒也好、青啤也好，总体上价格不便宜。从长期的发展来看，如果他们的品牌价格能够得到体现，那么也许今后还会有一个回归过程，但我想在正常情况下，恐怕回归不了前面高点。（15：22卡）会好一点。

第三我觉得对这类股票恐怕从近期来看，可能它燕京啤酒前期上涨同奥运也是有关系。

简福疆：对。

桂浩明：既然奥运（15：32卡）我想恐怕我们现在暂时要降低对这些股票的预期了。

简福疆：好，这只股票将来这个预期可能（15：42卡）。

桂浩明：对。

简福疆：另外我们来看是一位杭州的观众，他想问的是中信证券21元买进，今天收盘17.99元，怎么操作？

桂浩明：（15：53卡）里面还是要有两个看望，一个前期大家看它中报还是不错，但是中报只反映了上半年的情况，实际上它当中已经有30几个亿的（16：03卡）一个升势在里面了，我想刚才你也提到了，我们今天成交量是一个定量，定量成交表明它的经济利润是大大收缩，对整个（16：14卡）那么经济业务，或者以经济业务为主的证券公司的利润恐怕不会有特别好的表现。

所以对这位投资者来说，21（16：25卡）还是很便宜的，但是不要寄太大的希望，我觉得假如说行情好一点，能够有一次解套或者逼近解套位置（16：33卡）周期行业，我觉得恐怕在一段时间当中，他们的利润走向是往回走。