股市Q&A

简福疆：好，首先这位是深圳的观众，想请教我们的银先生，就是他买的是招商银行35元重仓买入，但今天（08：21卡）6毛1，但今天下跌不到1%，那么对于招商银行来讲你觉得建议他后市应该怎么做呢？

银国宏：招商银行实际上在整个A股市场上质地非常好的银行，但是事实上来讲的话，就对银行股的估值来讲的话，在市场比较火热的时候，大家往往是用市盈率来去估值，那么用市盈率估值那就很便宜了。

但是反过来来讲的话，在市场比较差的时候，大家往往会市净率来给这个银行来估值，而招商银行目前的市净率仍然有四倍，那么这样来讲的话，（08：51卡）上演，那么并不具有特别大的优势，因此综合看来的话，我觉得我个人认为招商银行目前应该只是进入到价值平衡的一个区域，大幅反弹的因素很大。

简福疆：好，那么另外一位观众想问的是钢铁股，这是来自江苏的一个观众，他11.2元买进了鞍钢股份，那鞍钢最近不断的（09：12卡）今天收盘是10.13元又跌了将近2%，后市应该怎么做？另外就是钢铁股的部分到底是不是适合中长线持有。

银国宏：对于钢铁股来讲的话，我觉得钢铁股实际上不是特别适合一个中长线持有的一个品种，因为钢铁本身是一个周期性的行业，既然是周期性的行业，逐应的操作策略也应该是周期性的持有和周期性的卖出。

那么就在回到鞍钢的问题上来讲的话，鞍钢实际上给投资者交出非常漂亮的一份中报，那么无论是业绩增长还是毛利率（09：42卡）使我们有信心的对鞍钢下半年的业绩增长维持一个比较好的一种预期。

那么特别是它新的这种鲅鱼圈项目这种投产可以带来一种新的（09：51卡）因此整体而言的话，我对鞍钢未来还是持一种相对乐观的态度，特别是在经过这样一种大幅下跌的时候，鞍钢这个市盈率大幅的降低，那么按照全年6%来讲的话，也只有几倍市盈率。

那么因此来讲的话，我个人觉得鞍钢在这个位置上是存在反弹空间的。

简福疆：他这个11.2元可能是最近买的，（10：12卡）那么另外我们谈到了，昨天特别谈到了水利部表示要上调水价还要提高治污的成本，所以今天我们看到了相关股份立刻被（10：22卡）涨停板，所以这类的股份你怎么看，后市到底还能不能继续的追下去。

银国宏：我觉得首先来讲的话，这个水价调整表现应该是发出两个信号：第一个信号来讲的话，就是资源价格的调整可能很快将会拉开序幕，那么将受益于资源价格调整的品种（10：44卡）投资者可能密切关注。

第二个来讲的话，我觉得在整个弱势当中来讲的话，无论是电力股然后水务股，以及前一段时间来讲，我们看到的一些（10：54卡）持续性都是非常差的，那么不出意外来讲的话，水务股也会在很短的时间内恢复平静。

简福疆：好，那你刚才提到了有些板块可能会有（11：04卡）包括了像电力股，当然我们看到电力股公布的业绩就相当的吓人，像内地股粤电力公布了它的半年报亏损是5644万元，中报似乎不太乐观，但涨幅概念还是相当吸引人，所以我们看到似乎有资金已经开始对电力板块进行布局，所以你怎么看电力股的部分。

银国宏：单从这两天整个电力板块的品种来看的话，实际上我们去观察到除了粤电力意外，还有一些像国投电力，国电电力，从整个走势情况来讲的话，已经开始搭建了一个相对比较扎实的底部甚至已经开始出现了逐渐走出底部，从一定程度上表明了资金开始对他们给予关注。

那么未来来讲的话，资源品价格的这种调整，一旦拉开的话，电力是少不掉的一个部分，而华能国际、粤电力这样一些对价格调整弹性比较大的这样的品种，可能在电价调整过程当中受益比较大，反弹的幅度也会相对明显。

简福疆：好，接下来看也是一位深圳的观众，他想问的股票是东北制药，成本价17元，今天收盘是11.94元，下跌2%，他想问后市怎么操作？

银国宏：整体来看的话，东北制药目前来讲的话，就是如果单从业绩来讲的话，那么全年东北制药的业绩应该是相当不错的，主要是由于（12：24卡）C的价格大幅的一个上涨。那么这种上涨来讲的话，对东北制药的业绩增长形成一个好的支撑。

但是由于这种原料药价格的涨跌不（12：36卡）那么在这样一种熊市的背景之下来讲，大家更愿意给它一个很低的估值。那么因此来讲如果我们给他15倍PE估值的话，那么按照8毛钱的业绩来讲的话，也就在十二三块钱的一个水平，所以说我觉得解套应该来说难度还是非常大的。

简福疆：所以这位观众朋友，你的价格是17块，事实上买的是挺高的，如果要回到成本价可能还有一段距离。另外有一位北京的观众说，他想问的股票是火箭股份，上个星期五跟这个星期一的时候都是连续跌停，那么他想问这只股票连跌了两天停牌，那是不是跟公司本身有问题，他买入的价钱是14.42元，今天收盘是9.25元，接近（13：17卡）那这只股票你建议他怎么做？

银国宏：火箭股份这个大幅下跌实际上一方面是由于整个市场在下跌，另一方面更重要的原因是公司公布出的两个的这种问题，第一个来讲的话是收入的增长是低于预期。

那第二个来讲的话，军品的毛利率实际上在下降，我们知道火箭股份最（13：36卡）是不仅仅是民品，更重要的是军品，那么因此从这个角度来讲的话，就火箭股份未来的这种业绩增长的预期实际上，并不是特别的乐观，因此（13：47卡）短期之内的以它这种业绩增长能力和它的盈利能力来看的话，支撑目前股价来讲的话，也是有一定的这种压力的。

因此来讲这（13：58卡）14块钱的解套应该说短期之内是没有希望的。

简福疆：好，接下来我们要看看的是房地产股，今天它有不错的涨幅，（14：08卡）其他几只，像陆家嘴或者是金地都是以红盘作收。那么招商地产升幅更接近8%，那我们知道这个房地产类股它的（14：18卡）前景不乐观，所以它卖超的相当的多，但是问题是你怎么看它今天的这个上涨的动力呢？

银国宏：我想关于房地产股这种上涨，（14：28卡）也是一种超跌的反弹，因为房地产股的话，中期的业绩实际上并没有显著的恶化，但是实际上它的相对于中期业绩的估值来讲的话，就相对于（14：39卡）但是我们稍微放长一点看来讲的话，房地产股实际上来讲的话，它究竟未来会怎样运行分歧很大，它的资金到底紧不紧，它的这个（14：48卡）销售情况会怎么样？那实际上不确定仍然很多。

我建议对于房地产股仍然以一种短期反弹的心态来去参与和来看待，那么实际上有短期有（14：59卡）还是要出局的。

简福疆：那另外有一位广东饶平的观众持有的是津滨发展，成本价是8.8元，最近公司已公布了中期的（15：09卡）那今天收盘是4.19元，上升了1%，它跌到了一半左右，你怎么看这只股票，他应该怎么办？

银国宏：津滨发展实际上也是非常矛盾的公司，一方面公司由于在当地的市场地位拥有了大量成本比较便宜的（15：30卡）开发能力和商业运作能力实际上来讲的话还是远远低于同行的房地产公司的这种能力。

那么因此来讲的话，就说是公司有（15：40卡）并不强，那这种情况下的话，公司的业绩比较差，所以说我觉得这个公司在熊市的时候由于业绩无法改善来讲定价很难上去（15：50卡）解套应该说希望很小，那么除非市场恢复来讲的话，按照土地价来进行重估的话，才有可能达到一个比较高的，或者说产生有人（  15：59卡）产生一个价格显著的上升，目前来看的话希望不大。

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