英国何时结束量化宽松政策?央行说了算

2009年11月13日 17:15环球外汇网 】 【打印共有评论0

英国反对党领袖卡梅伦(David Cameron)希望尽快结束量化宽松政策,但周三英国央行(BOE)总裁金恩十分清楚地暗示,这不关他(卡梅伦)的事.如果保守党当权的政府想要左右央行总裁的"资产购买决定",那就必须修改法律.

外界很希望卡梅伦领导的保守党重掌政权,可大选必须在明年6月前才能举行.

当被问及卡梅伦是否可以指使他何时撤销货币刺激政策时,央行总裁金恩回答说:"除非英国央行的货币政策安排和独立性被改变,而那要由议会决定.但鉴于目前的安排,应由我们来决定(何时撤销)."

央行货币政策委员会(MPC)在发表有关量化宽松政策的言论时,措辞一向小心翼翼.但当年央行职能安排被写入法律时,印钞票还没有成为政策手段.有一点似乎毋庸置疑,那就是量化宽松政策有相当大的效果;六个月来,股市和房屋价格表现相当好,同时商业地产也似乎在短时间内逆转颓势走升.

通缩威胁已经消退,同时由于英国政府采取的措施,物价其实完全没有下滑.即使从更客观的零售物价指数(RPI)来看,其最大的按年跌幅也只有1.5%.根据央行周三公布的通胀报告,对于维持消费者物价指数(CPI)接近2%目标位的前景,央行可以说颇为得意.

所以能说这是一次伟大的胜利吗?不尽然.政策研究中心(Centre for Policy StudiES)的最新论文表达了这样的担忧:央行偏离了份内的职责,结果让量化宽松政策看起来更像是财政政策,而非货币政策.此前,英国曾三次将印钞票作为避开金融危机的正式政策手段,而且期间议会对此展开了辩论,并有相应立法和对政策执行过程的持续监督.尽管如此,三次中,仍有两次过後出现了严重的通胀.

正如论文作者George Trefgarne指出的那样,眼下危机中央行加快印钞,让规定央行职能的法案有些站不住脚.对此,没有应有的辩论,也没有对央行权责的清楚界定.央行总裁可在任期内自由地制定政策,只有国会财政委员会时不时过来轻描淡写地质问两句.

这种开明的专制或许是统治的最佳形式,但如果以金恩为首的政策委员会(毫无疑问他掌控着MPC)决定明年必须结束量化宽松政策,且利率必须大幅上调,因为本周通胀预估看起来相当乐观,那麽不仅只有卡梅伦会跳出来质问,究竟是谁在掌管英国经济了.

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