王亚伟带领华夏系加仓 增减仓基金均看好后市

本报记者 宋双

股市结束8月的震荡，9月开市以来的6个交易日持续收阳，之前略微减仓的基金，在这期间是否采取了新的策略？统计数据显示，上周以来加仓的主要为华夏、易方达系基金；但也有部分基金依然谨慎，突出代表是兴业系基金。尽管仓位操作出现分化，但基金对于经济加速复苏、市场中期投资价值等多数达成一致。

偏股基金加仓迹象明显

据德圣基金研究中心测算数据显示，股票型基金平均仓位约为81.49%，与前一周相比约回升0.85%；偏股混合型基金平均仓位为76.21%，相比前一周回升1.93%，这也是加仓最为明显的一类基金，充分体现了偏股混合型基金灵活的操作特点。

从仓位情况看，目前排名前五的高仓位股票型基金为融通内需91.46%、易方达成长91.33%、易方达策略二号89.99%、中邮优选89.97%、德盛精选89.74%；而仓位最低的五只股票型基金为德盛红利63.58%、建信核心64.91%、金鹰精选65.08%、国泰精选66.13%、普天收益67.47%。

从增减仓角度看，加仓幅度排名前五的依次为国泰金牛仓位78.86%，加仓10.61%；长信金利仓位80.75%，加仓9.06%；天治核心仓位87.48%，加仓8.04%；南方稳定贰号仓位74.72%，加仓7.55%；东方成长仓位70.40%，加仓6.81%。另外博时主题加仓5.34%，华夏复兴加仓5.33%。而从减仓情况来看，减仓排名前五的是上投内需仓位74.07%，减仓9.62%；海富通领先仓位75.05%，减仓8.73%；友邦价值仓位84.62%，减仓8.19%；宝盈沿海仓位82.98%，减仓7.60%；银华优选仓位73.62%，减仓7.03%。另外兴业全球仓位67.80%，继续减仓3.74%；兴业社会仓位70.71%，减仓1.00%。

德圣认为，在延续数周的普遍减仓后，上周基金仓位出现较为明显的分歧。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，182只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金多达49只。而另一方面，仍有74只基金继续主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金有24只。

王亚伟带领华夏系加仓

从基金公司操作看，大型基金公司中，华夏、大成、易方达基金的补仓迹象较为明显；而博时、南方、嘉实则较为谨慎。中型基金公司中，光大增仓迹象明显，前期仓位较高的交银施罗德继续小幅减仓；汇添富、兴业全球则维持稳健微调的仓位策略。仓位变动最为积极的仍是一些中小基金公司旗下基金，华富、新世纪、东方等旗下基金均有显著增仓，灵活优势仍然明显。

具体来看，华夏系基金中加仓最多的是王亚伟领衔的华夏大盘，目前仓位高达90.92%，上周加仓7.29%；而同样由其管理的华夏策略加仓比例也达到5.49%，仓位为77.85%。此外，华夏复兴加仓5.80%，华夏回报贰号加仓5.89%，华夏增长和华夏回报加仓幅度也超过5%。易方达系的易方达科汇加仓6.59%，易方达科翔、易方达成长、易方达价值加仓比例也超过4%。

相比之下，上投基金公司上周十分谨慎，旗下7只股票类基金全线减仓。上投内需仓位74.07%，减仓9.62%；上投阿尔法仓位80.07%，减仓6.82%；上投成长仓位73.07%，减仓5.71%；另外上投双核、上投双息、上投优势减仓也超过4%。同样，海富通基金也减仓明显，旗下7只股票类基金仅有1只加仓，减仓最多的海富通领先减仓8.73%。另外，操作一直较为谨慎的兴业系基金继续减仓，而兴业社会昨日发布公告，宣布继续暂停十万元以上申购及转换转入，再次体现出其对后市的谨慎。

增减仓基金均看好后市

尽管上投基金近期大幅减仓，但也肯定了我国经济较好的复苏势头。上投认为，回顾整个8月，市场从最高点暴跌20%，货币政策的微调、信贷数据低于预期以及IPO大规模重启后的扩容效应，被公认为暴跌的导火索。随着紧缩政策预期的减弱，市场极度悲观的情绪已有所缓解。连续的反弹显示单边下跌的趋势或已告一段落。另一方面，经过大幅下跌，目前市场估值已经相对合理，而上市公司半年报业绩环比增长35.56%，显示了较好的复苏势头。随着下半年银监会对信贷资金流向监控的加强，货币资金流入实体经济的趋势不可逆转，上市公司业绩回升的趋势将延续，这对市场形成了一定的支撑。预计短期内市场会保持震荡整理格局，在8月宏观数据出台后寻找新的上涨动力。

华安系基金上周几乎整体加仓，仅有华安核心和华安成长减仓。华安认为，市场的焦点集中在银行资本充足率政策方面，市场的大幅震荡似乎皆出此因。此外，传闻IPO以及上市公司再融资放缓的传闻给了市场喘息之机。总体上来看，管理层开始向投资者传递呵护市场的意图，这将有利于市场的稳定。从宏观环境看，8月PMI指数进一步攀升显示我国经济仍然保持了全面回升态势，经济加速复苏。从企业利润来看，三季度起业绩面临加速回升，继续小幅上调的沪深300盈利预期，进一步降低市场隐性估值水平。中短期而言，沪深300对应的2009年PE已回落至20倍以下，使得中期投资价值再次显现。考虑到市场情绪的消化和信心的重新恢复需要过程，我们预计未来一段时间市场可能呈现震荡中缓步攀升的特征。

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