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大佬内讧曝私募行业弊端

2012年03月30日 23:31
来源:中国经营报 作者:谭志娟

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微博再次成为围观场所。

3月26日,两位阳光私募明星——上海从容投资公司(以下简称“从容”)原合伙人及基金经理姜广策与从容董事长吕俊在微博上公开对阵,姜广策甚至建议投资者赎回其此前管理的从容医疗基金。

3月30日,吕俊召开记者会,公开其与姜广策决裂内幕,称姜广策私下代客理财,或涉老鼠仓

姜吕“闹分手”

事件源于3月26日姜广策在微博上的发难。姜称:“由于与从容公司吕俊、郑莹夫妇在价值观、投资理念以及为人处世方面存在的巨大差异无法调和,本人即日起离开从容公司。”

姜广策于2010年4月加入从容投资担任合伙人。随后2010年6月30日从容医疗1期基金宣告成立,该基金在当年年底就实现了46.83%的收益率,位列当年阳光私募收益排行榜的第二位,医疗系列其他5只医疗基金也借势发行。

仅一小时后,吕俊就做出了“基金经理业绩不佳,减小投资权限,去休息思考一下,对个人对公司都更好”的尖锐回应。

吕俊对《中国经营报》记者称,因姜业绩不佳而对其管理的基金进行了风险管控,可能导致个人不满。姜广策却表示“事情没这么简单”。

截至3月27日上午,姜广策与吕俊两人都向记者称“还没办理离职手续”。不过,记者注意到,27日,姜广策新浪微博认证已悄然发生变化,由“从容投资合伙人及投资经理”改为“职业投资人”。姜对记者透露,他正计划自己成立一个私募投资公司。

去年以来姜广策管理的基金业绩并不尽如人意。来自朝阳永续统计数据显示,姜广策单独管理的4只产品目前净值均在1元以下。至尊13号和从容优势7期累计亏损幅度均超过了20%;从容内需医疗3期和从容医疗精选则分别累计亏损26.34%、12.54%。

但姜广策却不认可是业绩原因。“如果说业绩的话,吕俊自己早就该辞职了。”姜对媒体称,“此次离职,更为核心的问题还是人与人之间的矛盾。”在他看来,从容公司是吕俊、郑莹主持的“夫妻老婆店”,最大的局限性就是“随意性”,“在这样的平台,很难把业绩做好,很多投资都受到限制”。姜显然并不认同吕俊所说的“风险控制”,他称,在这样的平台下,什么风险控制等都形同虚设。

姜广策甚至在其微博上建议,投从容医疗基金客户赎回,“赎回之后只要愿意,我仍将继续为您作投资顾问,不收任何费用。”并对媒体解释,此话绝对不是挖客户,而是考虑到更换基金经理,可能会引发份额赎回和净值波动,最终还是持有者利益受损。

但是,3月30日,吕俊在发布会上表示,从容发现姜广策私下代客理财,很大的精力并不在操作医疗基金上面,从来往邮件中可以看出,他还参与PE投资,比如艾迪康的投资。“根据劳动合同法,姜广策受雇于我们公司,就不能再从事于和我们公司相同的业务。”吕俊表示,当发觉事件性质比较严重后,便立即做出风险控制动作,上周(3月19日~23日)就全面停止了姜广策所有的账户操作权限。

对投资者影响或有限

基金经理离职算不得什么新鲜事,但是否会使其基金业绩受影响?

国金证券一位基金分析师认为,当基金经理发生离职时,短期内会对该只管理基金业绩产生一定影响,但中长期看,业绩是否受到影响还需看接替者的能力。

据悉,姜广策管理的医药基金已被新人接管。记者注意到,3月26日,从容发布公告显示,为加强改善从容医疗系列信托产品(以下简称“基金”)的业绩表现,公司增聘涂畅先生担任从容医疗基金基金经理,同时免去姜广策先生基金经理职务,涂畅将与吕俊共同管理医疗基金。公告显示,涂畅自2008年加入“从容投资”,任医药行业研究员,医疗小组主管等职务。此前,曾先后服务于珠江基金、泰达宏利基金,其金融从业经验为18年。

对于姜广策建议投资者赎回是否引发基金的大规模赎回,上述资深基金分析师认为,私募投资人大多是固定客户,像企业老总较多,一般投资300万元占他们个人资产不大。并且他们大多是成功人士,比较成熟,对其事件有自己的判断力,遇事不会像股市散户那么惊恐。此判断也获得上述从容李先生的证实,“微博事情发生后,当日一些投资者来电咨询了该情况,但经过沟通后获得理解,暂时还未有投资者赎回”。

“姜离开其基金业绩不会受到影响,我们整个投资团队实力强,8年以上投资基金管理人4~5个,研究团队也很强。”吕俊说。

私募行业的制度难题

在业界看来,此番吕俊和姜广策的矛盾非简单的个人恩怨,背后暴露出私募管理的制度难题:公司规模较小,领导个人色彩浓,大多员工就十多人。“私募主要靠业绩说话,压力较大,人与人之间的矛盾更易凸显。但吕俊出身公募,可能很注重类似公募的制度管理。”在一位资深基金业人士看来,任何团队都需要磨合,每个人需服从公司制度安排,尤其当基金业绩出现亏损时,公司考虑止损等因素对其进行风险管控等措施是必要的。

北京一位私募总经理亦对记者直言,此事件也说明了我国基金行业职业经理人(包括基金经理)职业素养不成熟,缺乏完善的信用体系,当与股东等人发生矛盾时,大多选择离开另起炉灶,因为大家认为私募行业好挣钱,靠自己单打独斗也能开公司做投资,此想法造成了他们跳槽频率高,造成这个行业投资人都比较浮躁,团队不稳定。

在上述私募总经理看来,一位私募基金经理同时管理几只基金产品的能力还不成熟,其风险很大,“按照欧美经验,具备这种管理能力至少要10年后才称得上成熟。”为此,他建议一个公司所有基金产品都应该由公司一位核心人物(如总经理)管理,在此基础上再找副手配合帮忙,这样可避免投资分歧以及员工跳槽风险。

截至本报发稿前,被指或涉“老鼠仓”的姜广策在微博回应:“我的律师会来处理”。此事仍在发酵中,本报记者将跟踪报道。

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[责任编辑:robot] 标签:基金 从容 姜广策 业绩 
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