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农银汇理:市场走出低谷 走向复苏

2013年01月15日 16:42
来源:凤凰财经

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农银沪深300指数、农银深证100指数基金经理 宋永安

数据显示,国内经济已走向复苏。12月份中国物流和采购联合会(下称中采联)公布的中国制造业采购经理人指数PMI指数为50.6,与上个月持平,连续3个月保持在枯荣线上,显示制造业继续温和回升态势。中采联非制造业PMI指数为56.1,延续了2012年9月份以来持续上升的趋势,从结构上看,本轮反弹体现为投资拉动的生产服务相关行业的繁荣。2012年12月,汇丰PMI指数为51.5,比11月高1.0个百分点,连续4个月回升,并创下2011年6月以来的19个月新高。细分指数中订单、生产和就业指数都全面回升,预示着制造业企稳回升传导到小型企业。虽然2012年12月的GDP数据尚未公布,但从去年四季度起我国经济企稳回升的态势已经确立,其中主要受益于房地产投资和基建投资回升,以及出口和消费的改善。我们预计,2013年一季度经济将继续温和回升,但复苏的强弱要看投资回升的程度。

从近期国际环境情况来看,对我国经济增长是比较正面的。美国两院快速通过法案,阻止了美国大幅削减财政开支和提高税率的财政悬崖,“自动减赤机制”延后两月启动,且对2013年财政的影响仅为1900-2800亿美元,可以说从规模到时间上,都好于市场预期。虽然没有从根本上解决财政悬崖问题,但是它暂缓了市场对美国财政悬崖的担忧。经济基本面方面,美国12月非农数据略超预期。2012年12月美国ISM制造业指数回升至50.7,比11个月的49.5高出1.2个百分点;同时,ISM非制造业指数也创下8个月新高。随着制造业温和扩张,非制造业景气也改善。

欧元区方面,去年12月PMI升至9个月高点,显示欧元区下行趋势开始缓和。虽然制造业景气进一步走低,但服务业景气大幅改善,总体来看欧元区PMI数据是可喜的,预示着欧元区最差的时候已经过去。

此外,新政府上台给我们留下了较大的想象空间,改革的力度将会加大。去年年底中央经济工作会议指出“要深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划,明确提出改革总体方案、路线图、时间表;城镇化是我国现代化建设的历史任务,要把生态文明理念和原则全面融入城镇化全过程;创新农业经营体制,加快发展现代农业”。深化改革和新型城镇化建设将会进一步带动我国经济的发展,带动产业链的发展和完善。关于货币政策,政治局要求保持宏观政策的连续性和稳定性,加强政策协调配合。

整体看来,2013年A股市场所面临的环境比前两年都要好些,在经济复苏之下,A股市场也会有不错的表现。

[责任编辑:libing] 标签:制造业 指数 美国 欧元区 
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