展恒基金英雄谱之南方基金

2009年09月18日 15:32【大中小】【打印】共有评论0条

南方基金公目前司管理着19只公募基金，其中7只股票型，2只偏股型，2只债券型，2只保本型，2只货币性，2只封基，1只QDII；公司旗下基金产品种几乎覆盖了市场上现有的基金类别，无论从只数还是种类，都是同行业中规模较大者，此外公司还掌管着5个全国社保基金组合，企业年金签约客户超过90家。

一、股票型

和十大老牌基金相比，南方旗下偏股型基金数量较多，股票仓位在各个时期较嘉实，博时等同期成立的老牌基金公司较高，较为激进。

从整体来看南方旗下股票型基金，业绩基本处于市场平均水平，无太多亮点，于同期业绩较好者以及长期业绩领先的华夏大盘，差距甚远；虽然股票型只数较多，相对的选择范围较其他基金公司相比较为宽广，但业绩的低迷，对于风险偏好较大的股票型基金投资者，没有太大的吸引力。

从重仓股来看，除了09年二季度，四只基金相关性较大外，其他各个时期还是有明显的独立性，选股较为分散，在一定程度上也体现了公司分散风险的一个投资策略；但较为分散的持股，对于上半年市场板块化轮动的上涨行情，使得业绩较选股和行业较集中的优质基金拉大了距离；二季度，南方偏股型基金都出现了大幅的赎回现象，在一定程度上也体现的投资者对其业绩的不满。但是就分散的投资策略来讲，在一定程度上迎合了低波动喜好的投资者。

今年以来最好的南方优选价值从行业配比看， 09一季度重配采掘，金属，和机械设备，而低配零配农业和新能源等热点行业，二季度大幅配置地产和金融板块，虽然业绩有所提升，但配置相应滞后，使得和同期业绩较好者还有差距。

二、混合型

从南方混合型基金的各个期间业绩来看，除了近3个月业绩高于市场平均水平外，今年以来业绩和市场平局水平大体相等，而1年和2年期业绩更是低于市场平均，与同期市场业绩较好的基金更是有较大的差距，总体来讲，相对于其他混合型基金，南方两只基金虽然规模较大，但是业绩并不凸显，市场平均甚至低于市场平均，对于多数只看业绩的投资者来讲，没有太大的吸引力。

三、封闭式

无论从长期还是短期来看，基金天元要好于基金开元的业绩，三年期的总汇率高于沪深300，但是从封基整体来看南方旗下的两只基金：基金天元和基金开元，整体业绩水平接近于封基市场平均水平，和市场1/2,1/3平均水平以及同期业绩表现最好的基金更是差距悬殊，但看8月基金天元的跌幅为14.35%，在业绩排名中排在后五名内，高于市场平均，主要是其重配金融和有色板块。

四、QDII

同期成立的四只QDII基金，当时规模都在265亿以上，而08年之后成立的同类基金，规模没有超过25亿，而最小的一只交银环球只有4亿左右的规模，较之前成立的基金规模大大缩水，这与前期同类基金业绩较差有直接的关系。

五、保本基金

南方避险保本是中国第一只保本型基金，08年底又是顺应市场需求发行了南方恒元保本，在市场的份额较大，因为保本型基金受股票仓位的影响很大，但作为保守型产品，不能仅仅以股票的收益来衡量基金的好坏；恒元8月13.91%的跌幅居6只保本型基金的榜首，大的波动和保守型基金的整体风格相悖，相对来讲，银华保本更具稳定性和回报性。

展恒理财研究部