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柏恩投资危机四伏

2011年07月01日 21:48
来源:股市动态分析 作者:赵琳

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A股基金业绩尽墨 投资总监另起炉灶

柏恩投资危机四伏

47.67元。

这是深国投•龙马证券投资集合资金信托计划(以下简称“龙马”)于6月24日公布的最新净值。

这个数字在1600多只阳光私募中累计净值排在倒数第三。

虽然顶着掌门人是大名鼎鼎的龙小波的光环,但作为龙马的投资顾问——深圳市柏恩投资有限责任公司(以下简称“柏恩投资”)旗下产品的业绩却惨不忍睹,三只A股基金产品中,龙马2已于去年10月惨遭清盘;除龙马外,2010年12月才成立的龙动力一期的最新净值也低于面值,仅为0.77元。

据记者了解,柏恩旗下唯一高于面值的海外对冲基金中国龙动力投资总监谢柳毅已于近日辞职,另起炉灶,失去左膀右臂的龙小波已然危机四伏。

面临强制清盘风险

2010年11月,龙马2被深国投信托强制清盘。据记者了解,龙马2是柏恩投资于2008年2月发行的私募信托产品,基金经理为龙小波。而该基金的清盘主要是触发了连续一年来资金规模低于2000万元的强制清盘条款。记者看到,龙马2清算时的净值仅为58.12元,两年的时间亏损幅度达到42%。

事实上,龙马2惨败的主要原因在于风险控制意识薄弱。该基金自发行以后,净值从未在面值之上,当2008年10月上证指数创下1664点新低的时候,该基金的面值亦缩水四成;此后的2009年7月该基金的净值随大盘反弹一度回到了81.59元,眼看离扭亏仅一步之遥,不过由于对市场拐点没有引起足够重视,此后净值又再度滑落到50多元。而据了解,压垮龙马2的最后一根稻草就是重仓金属股。

相比清盘的龙马2来,尚未清盘的龙马目前的处境也没有好到哪里去。这只2007年11月16日成立的私募信托产品,定位于为追求长期资本回报的高端投资者服务,投资策略是寻找牛市中最具上升潜力的股票,以中长线持股为主,奉行买入并持有的策略。在具体选股上,将精选业绩长期稳健增长的公司和价值相对低估的公司构成投资组合。收取的固定管理费为每年1.5%,业绩报酬为收益部分的20%。

无奈该产品“生不逢时”,成立的时间正好是上证指数处于高位的时候,该产品净值也仅仅只有三个月高于100元的面值,此后一路下行,虽然中间有所反弹,但仍是昙花一现,截至6月24日单位净值仅47.67元,面临被信托强制清盘的风险。

据柏恩投资一位内部人士透露,“龙马的强制清盘条款和龙马2一样,都是设定的‘连续一年来资金规模低于2000万’。”不过据该人士透露,“公司已在5月份进行了单方面注资,现在资金规模仍然高于2000万。”如此看来,龙马尚能在清盘边缘苟延喘息,但如果后期净值仍不能得到回升,被强制清盘必然是最终的结果。

就在龙马2清盘后的一个月,柏恩投资又发行了中融•龙动力一期证券投资集合信托计划,该基金初始规模在3000万元。而从建仓以来,该基金颗粒无收,净值也再没有上过1元,特别是在今年5月下旬,该基金从八毛多的面值跌落到七毛区间。截至6月17日,基金单位净值为0.77元。

柏恩投资旗下唯一一只业绩幸免亏损的基金是海外对冲基金中国龙动力基金。该基金于2006年在香港设立,2007年基金净值一度达到近250元,区间收益率曾超过赵丹阳旗下的赤子之心;截至5月31日净值为203.4元。

名门背景难敌业绩惨败

柏恩投资之所以被市场广泛关注,正是在于其掌门人龙小波在业界的赫赫名声。这位复旦大学国际金融学的硕士,曾经是“中国资产管理行业的先锋”。他曾担任大鹏证券副总裁,组建成立大成基金,并担任总载。2004年,他作别大成基金,在香港组建柏坊资产管理有限公司。多年的从业经验,为龙小波积累了丰富的人脉,因此从公募转为私募后,他拥有其他基金经理无可比拟的经验和渠道,然而旗下A股基金的业绩却没有因为其显赫的背景而光彩熠熠,反而表现得让人惨不忍睹。

“清盘的龙马2虽然挂的基金经理是龙小波,但并不是他亲自操盘,不能代表龙小波的水平。”深圳一位私募人士对此表示,“不过,作为公司掌门人,没有对旗下投资经理的行为进行有效控制,导致产品业绩惨败,致使公司整体声誉受损,他也应当负有很大的责任。”

除龙小波外,柏恩投资的投资总监谢柳毅亦是一位重量级人物,其曾在国信证券、大成基金、世纪证券等机构担任重要职位。不过,据记者了解,谢柳毅已于日前辞职,他在深圳创立了一家新的公司。“谢柳毅的离开主要还是投资理念上的分歧。”据知情人士透露,“柏恩号称管理着45亿的资金,但重心都放在PE和房地产投资信托基金上,这块占了差不多40亿;投资二级市场的并不多,谢柳毅擅长的又只有二级市场这一块,而基金业绩太差,谢柳毅萌生去意也是情理之中的事。”

谢柳毅的离职对龙小波来说,无异于失去了左膀右臂,柏恩投资唯一取得正收益的中国龙动力基金的投资总监正是谢柳毅。

事实上,谢柳毅的离职虽然被看作是意料之中,但却略显得突然,因为作为股东的谢柳毅在今年4月还曾对柏恩投资进行过增资。记者从深圳市市场监督管理局了解到,今年4月25日,柏恩投资注册资本由5000万元增加到1亿元,股东龙小波、谢柳毅和左维琪按出资比例分别增资,增资完成后龙小波出资9000万元,占比90%;谢柳毅出资500万元,占比5%。

从这一点来看,谢柳毅的离开多少显得还是比较突然。-

 

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[责任编辑:liyang] 标签:龙马 柏恩 基金 投资 
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