神州泰岳超三倍融资中信证券成最牛保荐商

2009年09月25日 22:43华夏时报【大中小】【打印】共有评论0条

本报记者王兆寰北京报道

9月24日，10家招股的创业板上市公司均给出了发行价，25日正式网上申购，10月底有望挂牌上市。

记者通过统计发现，以发行价计算，10家公司融资规模均超出此前计划。其中，神州泰岳(300002)、乐普医疗(300003)、特锐德(300001)位居前三名，超额融资分别为13.33亿、6.7亿、4.33亿。保驾神州泰岳顺利完成超三倍募集资金的中信证券当仁不让地成为“最牛”承销商，信达证券和广发证券紧随其后。

平均市盈率达五十倍

《华夏时报》记者注意到，这10家招股的创业板上市公司发行价的市盈率均超过了50倍，神州泰岳的发行价为58元，远超其他九家公司，该价格却低于此前中信证券给出的估值区间在63.64-74.53元的下限。

更有人士大胆预测，如果创业板受资金追捧，神州泰岳是最有希望冲击百元股的上市公司。

对此，上海证券分析师蔡钧毅分析指出，此次10家创业板公司平均发行市盈率达到了55.3倍，显著高于今年中小板35-40倍的发行市盈率区间。创业板推出伊始，就已经显示出了完全不同于主板和中小板的定价方式。

华泰证券分析师更是发布报告提示风险，创业板个股目前的发行、审查和定价主要依赖保荐机构的中介作用，作为证券发行的主承销方，有可能会存在夸大相关个股的利多因素，淡化其利空因素的情况，从而依照此标准的市场定价可能会高出其应有的投资价值。

此外，创业板个股质地本身可能存在缺陷，业绩和存续经营仍可能存在不确定性，比如特锐德和神州泰岳就存在较为明显的单一客户经营。

神州泰岳飞信受关注

记者注意到，在多数机构发布的创业板相关报告中，乐普医疗、探路者、汉威电子以其成长性被给予较高的投资价值。而曾“挫败”中小板并顺利“转战”创业板的神州泰岳，存在争议颇多，特别是为公司利润贡献最大的中国移动外包飞信业务。

有趣的是，在神州泰岳北京机构推介会最后，机构们几乎将问题都集中在飞信上，以至于主承销商中信证券负责人樊丽莉不止一次提醒公司是IT运维管理公司，希望问题不仅限于一个领域。

“公司飞信业务目前只是依托中国移动的客户资源，是否会与中国人寿、中国国航等大型公司合作？”“飞信免费为什么移动仍继续投入和发展？”关于飞信，问题“一个不能少”。

对此，主要负责该业务的神州泰岳子公司新媒传信总经理汪铖有问必答。他指出，飞信业务随后将会立足大型企业推出飞信企业版，在两个月前已经有来自2000多企业表示有此需求，当然这也是在移动框架下进行的。

至于移动为什么一直看好并发展飞信，汪铖用数据给予了准确回答：移动每年发展一个新用户成本在2000元，上网流量在70元。如果用户想使用飞信就必须成为移动用户。而在老用户利用飞信锁定移动的前提下，随着活跃程度提高，网络流量增加，飞信带来的潜在利润将不可小视。