时富证券：目前并非最佳入市时机_财经

时富证券：目前并非最佳入市时机

2008年12月04日 06:55中国证券报·中证网【大中小】【打印】

□时富证券罗尚沛

港股昨日并没有出现市场上期待的大幅反弹，股市目前的表现没有完全反映最坏的经济基本面，投资者仍需要等待。

从昨日午后的盘面看，投资者开始担心外围市况转差，美国市场即将公布较多的就业数据，投资者抛售也许会带来新一轮的下滑。至于平准基金，笔者认为，目前中国股市这么稳定的走势，没有太多的必要去推出平准基金，政府过多的干预反而会拖长下跌的时间，目前主要问题是股市反映经济的基本面理所应当。香港的投资者理性的多，始终没有出现单边上扬的状况。

据市场消息，3G牌照可望年内发放，估计每年可为手机设备制造业带来1,000亿人民币收入，也算入刺激内需、振兴经济政策的一部分。于是，3G概念再热炒，且成交大增，晨讯及京信涨逾30%，报0.52港元及1.16港元，成交也倍增。而星辰通信升了14%，中国无线升幅最大达41%，报0.28港元。至于龙头股中兴回升5.6%至17.96港元；中通服反弹8.1%，报4.66港元。中通服在4.7港元的水平已经明显有较大阻力，投资者不宜追高。

据悉，继10月份火电发电量按年跌5.3%后，11月上半月火电发电量按年呈双位数下降。但是，股市仍然憧憬将来的国家补贴。中国要大搞建设，相信这次基建拉动的经济增长所需要的电量更多，待来年上万亿的投资开始发挥效力，以钢铁等金属行业为大户的火电企业将大有发挥余地。目前，煤炭价格回稳也是好事，让电力企业面临较小压力的同时能够充分的调整价格，国家政策也好调节。从增值税的调整，到煤价的下滑，都会给煤电企业带来好处。投资者可以做中长线的投资，但是要等一段时间，相信随着新数据出台，电力股份总有跌幅；至于短线投资机会，目前就不错，华润电力仍然是不错的选择，反弹到16.5港元的希望仍存。

最近港股的走势偏弱，各国救市的措施一波接一波，美联储要买入美国财政部发行的各种证券了，这简直就是直接印钱出来。当然，这样就可以把长期国债的收益率拉低，国家的负担小了，其它以国债息率作参考的债券等也不用再付这么高的息了。但是，这就为以后长期的通胀埋下伏笔，美元将来的地位看来要动一动了。反映到股市上，短期看，当然是利好的，大家开始拼命的炒各种消息，但是实体经济根本都没有见底，更不要说何时好转，投资者不要太激进。

AH股价比(12月3日)

名称 AH A股价格(元) H股价格 H股价格

价格比 (港元) (元)

中国平安 0.91 23.95 29.9 26.42

海螺水泥 1.00 27.43 31 27.39

中国人寿 1.06 18.9 20.15 17.81

中国铁建 1.10 10.34 10.68 9.44

招商银行 1.10 12.49 12.82 11.33

交通银行 1.10 4.79 4.91 4.34

工商银行 1.12 3.87 3.91 3.46

建设银行 1.13 4.25 4.24 3.75

宁沪高速 1.20 5.62 5.28 4.67