金界估值甚低,可爆升空间多

2011年01月05日 17:06凤凰网财经 】 【打印共有评论0

昨天讲到新加坡金沙开幕只会为金界控股(3918)带来协同效应,而虽然2010年上半年到访金界娱乐城的人数轻微下降3008人,但今年第三季到访柬埔寨的人数较第二季大幅上升16.8%,较2009年同期上升23.7%,足以证明地区性的发展,只会令市场扩大,若然集团可以做得更好,收益只会更快。近年中国访客的提升,当然有助当地发展,但中国访客只是第三位,大约只占到访柬埔寨游客的7.2%,第一位是越南,第二位是南韩,此三地今年以来的访客人数分别增加40%、49%及32%。至此,提醒大家到集团上半年到访人数微微减少,总收益反而大幅提高,那么当到访人数大幅回升呢?冷却自己,以数论数。 笔者保守估计集团2010年全年总收益到1.52亿美元,仍未回到海啸前,毛利率轻轻提升至75.2%,提高少少税率到维持12.6%以自我降温(集团跟政府是以债任付款方式计算税务),EPS或有0.0246美元,即HK$0.191,以股价HK$1.70,即预测PE只有8.9倍。 简单计算过4只主要澳门赌股的平均市盈率约28.6倍,假设金界的中国概念较少而打个六折(或折得太多)即17倍,配合到集团的往绩PE! 澳门赌股大多没有股息可言(不计特别股息),笔者预计集团2010全年派息或达HK$0.133,股息率相当高到吓死人!最后公司管治质素应不错,曾当FBI的管理层,订下的奖金制度值得加许,同时没有认股权证亦不怕EPS突然被摊薄,正到飞起。唯一问题是地区性政治风险,以及笔者无法知道赌场的实质内部运作,若以数论数,超抵! 仓位方面,加注买入和记黄埔(13)及中国海外(688)。

广开良仓2011(此模拟实战仓往绩:2009年爆赢325%;2010年倒退6%)
01/01/2011创兴银行#1111(转仓)5000股21.35元21.55元107,750
03/01/2011沽出招商银行20元认沽( 40张)0.70元0.40元86,000
03/01/2011买入美即控股#163316000股6.15元5.96元95,360
03/01/2011买入江西铜#3584000股25.80元26.55元106,200
04/01/2011买入和记黄埔#131000股85.00元87.25元87,250
04/01/2011买入中国海外#6886000股15.00元15.18元91,080
04/01/2011买入中联重科#11576000股17.20元17.60元105,600
*开仓日期 : 1/1/2011 仓底市值HK$679,240
*股票成本以每边以0.37%计 剩余现金HK$333,450
*期货成本每边港期以$60及外期USD$15计 总市值HK$1,012,690(纯利 + 1.3 %)
*笔者资产管理客户分别持有以上相关资产,并随时会买入及/或沽出。

吴家顺

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