解放军潜艇“猎杀潜航”
中国海军舰队从西太平洋演练归来,自卫队研判潜艇究竟在哪里?
先施表行偏低,适合小注持有

2011年01月25日 13:18
来源:凤凰网财经 作者:吴家顺

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昨天讲到先施表行(444)于2008年及2009年受到金融海啸的影响,营业额及毛利率皆大幅降低,海啸过后渐渐回复正常,去年11月尾公布的半年业绩营业额已到4.07亿,上升至28%,所以带动整个业绩。 笔者就以2008年3月的业绩作比较,估计集团2011年度全年营业额约9.7亿港元,毛利率或可保持于30%左右,计算之下即毛利约2.9亿元,扣除销售成本以及行政开支等,又扣除瑞士法郎的汇兑亏损(其实不一定有),再计一计税务方面的支出,估计2011年全年纯利可能接近8510万元,即每股盈利HK$0.208,就算以1.50元作计算,市盈率只有约7.2倍,防守性似乎很高。 笔者简单地从报价机上的市盈率如下作一点同类型的比较:亨特利(3389)26倍;东方表行(398)13倍;耀莱集团(970)26倍;中国海淀(256)12倍;英皇钟表(887)26倍,平均20倍,肯定有些数字是旧数字,但同样地皆是以往绩PE计算的话,只先施表行PE由10倍到15倍忚有可能的呢。 若再看看集团的股权分布,大股东本身持有75%股权,另外有两间基金公司合共持有12.76%,相信在半年前的中期业绩后,或有5%已被其他人中线购入,那么街货只有7.24%,货源似乎十分归边。比较重要的缺点就是爆升一段之后,成交量又回复稀疏,所以小注怡情较为合适。 至于目标价呢,笔者现在已很少分享目标价了,实在太容易被市场整蛊,各位自行计算风险便可。 仓位方面,继续持有,继续捱价。

广开良仓2011-中线仓位(操盘者为吴家顺,其执笔日每日更新)(此模拟实战仓往绩:2009年爆赢325%;2010年倒退6%)
01/1/2011创兴银行#1111(转仓)5000股21.35元23.60元118,000
3,10,11/1/11沽出招商银行$20元认沽(120张)0.596(平均)1.00元215,800
03/1/2011买入江西铜#3584000股25.80元24.50元98,000
17/1/2011沽江西铜#358,26元CALL( 4张)0.60元0.30元1,200
04/1/2011买入和记黄埔#131000股85.00元93.05元93,050
04/1/2011买入中国海外#6886000股15.00元15.02元90,120
04/1/2011买入中联重科#11576000股17.20元17.24元103,440
06/1/2011沽出24600CALL对冲(2张)111点11点82,750
11/1/2011买入安莉芳#138810000股7.50元6.98元69,800
12/1/2011买入神冠控股#8298000股10.40元10.26元82,080
17/1/2011买入汇丰控股#005800股87.10元86.65元69,320
*开仓日期 : 1/1/2011 仓底市值HK$1,023,060
*股票成本以每边以0.37%计 剩余现金HK$3,173
*期货成本每边港期以$60及外期USD$15计 总市值HK$1,026,233(纯利 + 2.60 %)
*吴家顺的资产管理客户分别持有以上相关资产,并随时会买入及/或沽出。*吴家顺逢星期一二三,蔡佑徽逢星期四五。

吴家顺

 

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[责任编辑:robot] 标签:吴家 小注 业绩 纯利 
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