发生在下午1时多的神秘事件

2010年06月23日 13:52凤凰网财经 】 【打印共有评论0

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神秘事件的发生往往是难以解释的,是人为?是意外?实在是无从稽考。

2010年6月9日下午1时38分上海证券综合指数当时还是下跌0.46%,但这却是一个转折点,1小时不到,指数就戏剧性转为上升3%,当时连带恒生指数也被刺激大幅回升。

原因? 据称是有人偷步泄密“爆料”,所涉猛料为“内地5月份出口增长5成”。消息更由一家国际性新闻社抢先报道,马上成为国际金融市场的灵芝甘露,并实时刺激全球股市和期货市场急升。

第二宗“爆料”事件,隔日再度出现,内地又有人向同一家新闻社偷步披露前周五公布的 5月居民消费价格指数(CPI)按年涨 3.1%,首次超过中央预定的 3%目标,更连续4个月高过一年期存款基准利率 2.25%。另外,更透露了工业品出厂价格指数(PPI)上升 7.1%,破了20个月的新高,顿然令到市场担心内地通胀的压力。

这是否涉及泄露国家机密?笔者不作评论。不过,这些数据均属市场重要敏感讯息,影响力巨大,若出错,并非普通人承受得起,这就是事件特别之处。

率先“爆料”和“泄漏国家机密”可能只是一线之差。笔者参考《中华人民共和国刑法》有关条款,其中提及违反保守国家秘密法的规定,故意或者过失泄露国家秘密,情节特别严重的,将判处三年以上七年以下有期徒刑。另外,故意或者过失泄露军事秘密,情节特别严重的,更将判处五年以上十年以下有期徒刑,相当有阻吓性。

中华人民共和国刑法(修正)是在1979年7月1日在第五届全国人民代表大会第二次会议通过,1997年3月14日第八届全国人民代表大会第五次会议修订,1997年3月14日中华人民共和国主席令第八十三号公布,并自1997年10月1日起施行。读者们知道刑法后,记得要小心,在内地“爆料”前,必须充分考虑信息的性质。

若果涉及金融信息,这更可能触发其它的刑罚。其中一项肯定是《破坏金融管理秩序罪》,这又是另外一项极为严厉的惩罚,罪行主要涉及《内幕交易、泄露内幕信息罪》。

按照其中第180条 - 证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员,在涉及证券的发行,证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前,买入或者卖出该证券,或者从事与该内幕信息有关的期货交易,或者泄露该信息,情节严重的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。单位犯前款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处五年以下有期徒刑或者拘役。

爆料内容是否可信?信息是否准确无误呢?第一宗爆料事件后的翌日,海关总署就公布了相当接近的数字。至于第二宗爆料事件后的翌日,国家统计局也公布了相关的数据, 爆料内容全中。看来有些时候,内地的谣言或小道消息并非无凭无据。

由于最终数字与预期并没有出现偏差,笔者也不会多谈,反而希望谈谈内地贸易爆升的情况,这点的确令投资界有点意外。内地出口数据远超预期,进口增长速度却平稳回落。内地5 月份出口额较去年同期增长48.5%,达至1,317.6亿美元,增长速度远高于4 月份的30.5%。这是出口连续第6 个月增长,增长速度也明显高过市场预期的30.2%。进口增长也有48.3%,至1,122.3 亿美元,增长速度稍为低于4 月份的49.7%,但连续第7 个月实现增长。数据也略微高于预期的放缓至43.5%。贸易顺差达到195.3亿美元,远高于市场预期的88 亿美元,也较4 月份贸易顺差16.8 亿美元大幅上升。1至5月的贸易顺差为353.9 亿美元,同比下降59.9%。

分析5 月份内地出口大幅超过预期的原因,笔者认为主要原因为:

(1)去年4、5 月份基本上是内地对美国出口的谷底,上半年美国补充库存拉动了内地对美国出口,增长最快的主要是机电和高技术产品出口。观察领先指针,出口同比增长速度正接近今年的高点。

(2)经济合作与发展组织(OCED)领先指针和美国制造业PMI 数据通常领先内地出口(3 个月移动平均)4到5 个月,这两个指标分别已于3 月份和5 月份见顶,显示内地未来6至7月份的出口数据有可能见顶回落。另外,由于受到内地宏观调控和库存周期的影响,在未来几个月内地进口的增长速度将会徐徐回落。尽管内地5 月份贸易顺差显著扩大,但估计未来几个月将会逐步收窄。另外,考虑到下半年内地出口下滑的风险,人民币升值的步伐有可能延后。

读者们也需要留意,欧洲债务危机对内地向欧盟出口的影响将在第三季度出现,参考历史数据,人民币兑换欧元汇率领先中国对欧盟出口数据约3 个月左右。按此推算,欧洲债务危机对内地向欧盟出口的影响将在第三季度出现。

自本年初开始,欧元兑换人民币已经贬值16.5%,假设下半年欧元汇率维持在目前的水平,全年内地对欧盟的出口将降至个位数增长。如果欧元继续贬值,全年对欧盟的出口更将出现负增长。因此,读者们必须倍加留意,好消息之背后,除了美好的景象之外,可能还会暗藏着未来的隐忧。

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作者: 温天纳   编辑: liyang
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