高风险的冲击

中国的房地产企业负债过大、风险过高，读者知道我国上市公司的资本负债的比例是多少吗？中国上市公司之中的房地产公司，负债与公司所有者权益的比例普遍是在100%-300%之间，换成资产负债应该是50%-75%之间。我们的企业家肯定认为高负债很正常，我认为这正是一个民族企业家的悲哀，因为根本没有意识到这是不正常的现象。

我国内地的上市公司负债与所有者权益的比例是多少？100%—300%；而香港的呢？20%。原因是什么？我国的企业家心态非常浮躁，总想迅速地做大做强，最迅速而且投机取巧的方法就是通过负债融资，而这也是为何我国企业的负债率之高恐怕在世界上都是名列前茅的原因。

认不清行业本质的冲击

举例而言，中国各地方政府推动的纺织行业的产业升级是正确的吗？

以世界上目前最成功的西班牙时装公司莎拉（Zara）为例，他们成功的原因是他们理解了该行业的本质，而该行业的本质就是缩短由设计一直到完成销售的时间（也叫前导时间）。如果他们的做法是正确的，那么我们目前所推行的产业升级战略不全都是错了吗？

我认为目前政府推行产业政策的问题所在，就是根本不知道行业的本质，而是用自己的幻想来拟定不符合行业本质的产业政策去引导产业升级。因为，任何不符合行业本质的政策都会遭致失败。

莎拉，它通过整个产业链的整合，包括对生产、物流、销售等整个产业链的有效整合而大幅缩短前导时间到12天。

12天的前导时间有什么好处呢？比如说，某件产品前天热卖了12件，昨天热卖了6件，今天热卖了7件，那么这个热卖的产品肯定是受市场欢迎的，这样，生产厂家就可以根据这3天卖出的衣服的额共性来制作服装，按照趋势变化稍做修改以适应市场。比如说，12件、6件、7件都是深色系的衣服，因此，你就设计深色系的衣服。12到6到7的趋势是怎么变的呢？假设是从4个纽扣到3个纽扣再到2个纽扣，服装厂就根据这个趋势而制作一个纽扣的深色系列衣服。在12天之后，这种衣服迅速推向市场。就能够把握市场的脉动，这就是莎拉成功的原因。

我在上课的时候经常问企业家——你们做了一辈子的企业经营和管理，你们能告诉我，你们的行业本质是什么吗？结果，大部分企业家都是答不上来的。

作者简介:

郎咸平，美国沃顿商学院博士，现任香港中文大学教授。曾任沃顿商学院、密西根州立大学、俄亥任州立大学、纽约大学和芝加哥大学教授，被公认为公司治理方面的顶级学者。

著有《操纵》、《整合》、《动作》、《思维》、《标本》、《科幻》、《模式》、《突围》、《误区》、《中国式MBO》等中文著作。

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