■经济人之叶檀专栏

万科是个风向标。万科倒掉，中国房地产市场会崩溃；万科顺利度过严冬进行收购兼并，中国房地产市场会走向良性循环。

这并不是说万科这家公司有多重要。事实上，到现在为止，这家中国最大的中国住宅开发商的市场占有率也在5%以下。但万科绝对具有风向标的作用:他们对于形势的把握较为准确，在上世纪90年代曾经度过一次寒冬，而在去年又已先行一步，率先降价、收缩战线、回笼资金，再次开始过冬。万科有揣摩政策与顺应民意的传统，小心翼翼地不去触碰消费者脆弱的心理。同时，万科对住房品质的把握具有专业素养，王石一直强调的是日本的发展模式———小房型、高品质———而不是欧美的大户型模式。

本人在某些方面并不欣赏王石，如一度支持住房拉动内需，而现在又强调理性消费。但不得不承认，需要这样懂得中国市场、面向城市平民的专业开发商，来为中国的城市居民建立自己的莱维特小镇。在市场下行周期，理应是万科这样的开发商并购低素质的中小型开发商，而不是如某些民粹论者不顾实际所说的将开发商一笔勾销，或者在政策严控之下，开发商不论资质好坏，要死一起死、要活一起活。

万科情况不妙，他们领先一步无法让他们独善其身。万科上半年实现主营业务收入172.6亿元，同比上升55.5%；实现净利润20.6亿元，同比上升23.6%.虽然总体上半年业绩略高于预期，但这得益于2007年的市场业绩，今年业绩已开始逐步放缓。万科全年量价齐跌趋势已经确立，销售面积月度累计出现负增长近在眼前。

不仅如此，在南京市场，万科一头撞上“房价门”，由于房价上升违反了当地一房一价的政策，而遭受集体起诉。王石称万科已经做好最坏打算，将继续下调房价力御严冬。

撇开意气之争。下调房价是不得已而为之的举措，房地产价格向来跟其他资产价格一样追涨杀跌，取决于购买者的预期。一旦房价下挫，就不是理性下调的问题，而是跟股市一样，必定出现过度下调。

有关部门应该认识到，房地产市场景气周期下降是整体经济下降的伴生现象，钢铁、水泥、建材等价格与产量都将随之下降。房地产下挫反映的不是房地产行业的现状，而是中国经济整体过冬的现状。我们不要奢望挤出房地产市场泡沫而经济毫发无损。由于房地产市场曾经是中国整体经济的杠杆，因此房价的下挫将给中国经济带来切肤之痛。

经济学家争论房价过高还是过低意义不大，中国房价高是事实，以房价收入比来衡量，房价当然过高。但当初不就是经济学家建议以房地产拉动内需，不正是有关部门放行外资购房，使得房价与国内民众收入脱离的吗？

房地产下行周期正是市场理性化的契机，目前中国房地产市场应该关注的是软着陆，使房地产市场出现优质企业并购劣质企业的良性循环、使中国民众的住房需求与房地产市场化取得平衡。放开市场融资，让市场来决定是否应该借款给抗风险能力强的企业；让消费者说话，而不是由有关部门制定什么一房一价的政策，在消费者与开发商之间挑起事端。一味鼓励对市场进行讨伐、寻找替罪羊的方式极不明智。

8月5日，国家统计局发布经济述评称，“房地产的暴利时代已经终结，在长达10年的房价上涨之后，中国房地产市场开始向理性回归。”希望这是真话。

让我们关注万科的走向。这家公司的起伏象征着中国房地产市场的未来。（作者系资深财经评论员）