美国救市无所不用其极，引发市场对美国财政赤字加大担忧，周一美元在此背景下被投资者大甩卖，汇率出现惨跌。美元指数周一跌1.97%至76.151，周二17:52，暂报76.449。非美货币中，周一欧元创欧元问世来最大涨幅，涨2.13%，周二微跌0.17%；日元周一升值1.8%，周二持平。其余币种无不大涨，加元、瑞郎涨幅较大。本周美国国会将就“7000亿挽救方案”表决，不排除提出些前提条件，这些全是美元变数，美元极可能还会惯性下跌，消息明朗后跌势或暂告一段落。

赤字担忧压制美元

美国财长保尔森提出一项救市方案，拟购入高达7000亿美元的不良资产，以此减缓金融机构流动性危机。市场对该计划最终能否起效抱有疑问，却对该计划会增加美国政府赤字感到毫无疑问，这种情况下美元走势便呈一边倒走势。市场之所以不相信政府，这一方面是因为过去数月政府已不断救市，但每次均未能扭转局势，这形成强烈的悲观情绪；另一方面是部分市场人士认为7000亿美元虽然创下纪录，但规模还是不够。

该7000亿美元的支出将可能导致美国政府举债超过GDP的70%，明年美国财政预算赤字将攀升至历史新高，极可能超过1万亿美元。为了帮助金融机构获得流动性，美国财政部上周刚刚宣布额外发行2000亿美元短期国债。美国高举债在历史上常常发生，但债务达到GDP七成这种规模也只有在1954年发生过。

为了获取援救金融机构的资金，美国政府必须额外发债，保尔森已经请求国会，将美国联邦政府举债上限，由现行的10.6万亿美元提高到11.3万亿美元。

发债过多会造成国债供过于求，其结果是国债价格普跌，收益率大幅攀升，这种情况下，原持有美债的投资者就会输钱，这使其未来增持美国公债意愿下滑。目前持美债较多的是日本、中国、亚太其他经济体、中东产油国等。

HVBAmericaInc.外汇部门主管ManfredWolf表示:“在美国政府提高举债上限、增加国债供给的利空影响下，美国国债市场的前景非常负面，外国投资者可能不会再对美国资产有太大兴趣。”

强势美元再受怀疑

今年来有关“强势美元”政策呼声颇高，美元这几个月也确实出现一些涨幅，同时打压了油价等商品价格，这对抑制通胀产生明显作用，市场从预期美国将加息渐渐转为将减息。

因危机加深，近期美国当局加大扶持金融机构力度，手笔越来越大，这反而使不少投资者认定美国经济很危险，认为美国极可能难以避开衰退，要不然就无法解释高层为何如此紧张。

投资者由于担心经济可能进入衰退，所以持有美元信心开始下降。另外，一些对经济前景并没那么悲观的投资者依然不敢大举买入美元，因为“强势美元”政策有可能因预期美国赤字将扩大而无法持续。

当美国发债困难时，解决办法是减少贸易赤字，要不然国际收支很难平衡，然而最近美国贸易收支虽有好转，但大幅减少贸易赤字还并不现实，如果勉强要这么做，那么人为贬低美元或能帮助美国增加出口。美国过去也确实这么做过，虽然从来没承认过，所以当市场预期其双赤字将扩大时，“强势美元”口号的可信度即大幅下滑。汇率虽和基本面相关，但中短期走势更可能取决于信心。

上述基本面方面潜在变化被多数市场人士看出，所以便提前抛售美元。由于市场几乎达成共识，所以接盘很少，美元汇率于是于周一大幅下跌。

本周美元还可能跌些，这不仅仅是因为上述原因，还和市场预期美国本周房屋报告较差相关。最近半年，每次公布美国房屋数据，多半会引发汇率波动。须指出的是，多数房屋数据差于预期，所以当数据真正公布时，无论数据是好是坏均不能排除美元出现反弹的可能。