银河基金:资源价格与通胀预期之间互为强化

2009年06月09日 10:09凤凰网财经 】 【打印已有评论0

一、上周A股市场概述

端午节后的这一周,沪深指数呈现连续拉升的行情,后半周在周末消息面忧虑及短期回吐压力之下,指数转为震荡格局。盘面风格继续向以银行、钢铁为代表的大盘股转换,这成为盘面最重要的特征,尤其周一、周三的两根突破阳线,这些权重股的推动力量巨大。上证50指数以8.49%的周涨幅报收,这明显领先上证指数及深成指,相对应中小板综指1.56%的周涨幅,其优势更为明显。对于上证综指,2700关口被周一的跳空阳线突破,此后进一步上行至2800关口,这一区域逼近去年年中密集的堆积区域。指数的上行也伴随着成交的快速回升,上证50板块成交接近翻番,资金流入明显,受此带动两市日均成交也重新逼近3000亿的水平。

向好经济环境下,资源价格与通胀预期之间互为强化,这成为近阶段主要投资逻辑,煤炭、有色、地产等成为先行板块,再到最近一周的银行、钢铁接力上涨。指数的表现快速兑现这种通胀预期,而随着大宗商品、美元指数等可能面临的阶段性休整,市场情绪很自然会由相对乐观转为相对谨慎。市场估值也是一个困扰因素,随着估值洼地被一个个填平,估值最低的上证50指数的PE也已达到了20倍。

表一、主要指数一周表现

指数名称

前周涨跌幅度( % )

一周涨跌幅度( % )

前周成交金额(亿元)

一周成交金额(亿元)

日均成交变化( % )

上证综指

1.36

4.59

3341.9

9656.0

44.47

沪深 300

0.69

6.51

2585.5

8111.7

56.87

上证 50

1.20

8.49

898.0

3447.3

91.95

深综指

0.59

4.02

1904.5

4677.0

22.79

深成指

0.55

5.32

485.3

1332.8

37.33

中小板综

0.80

1.56

485.7

1070.2

10.16

(数据来源:天相系统)

二、八现象较为显著,几个大盘指数相对小盘指数的领先幅度巨大,成交的变化也显示资金明显偏好大盘股。银行股股作为绩优、低PE股的代表,成为推动这两个特征指数的主要动力。

表二、风格指数表现

名 称

周涨幅(%)

前周涨幅(%)

周成交金额(亿元)

前周成交金额(亿元)

大盘成长

9.52

0.75

952.8

86.88

大盘指数

8.55

1.36

2047.5

82.26

大盘价值

7.72

1.85

1094.7

78.43

A 含 H 指数

7.27

0.40

2147.5

95.46

大 市 值

6.89

0.86

4255.2

68.37

成长指数

5.56

0.68

7497.1

45.16

大型基金

4.67

0.65

42.1

20.92

中盘价值

4.63

0.08

2611.0

65.77

中盘指数

4.30

0.07

5712.7

53.81

价值指数

4.26

0.60

6377.5

27.86

A 含 B 指数

4.00

0.00

577.9

28.52

中盘成长

4.00

0.06

3101.6

44.99

小型基金

3.76

0.70

0.6

76.81

小 市 值

3.22

0.45

9619.4

26.15

小盘价值

2.62

0.30

2970.4

21.01

小盘指数

2.58

0.71

6114.4

15.04

小盘成长

2.53

1.12

3144.0

9.92

(数据来源:天相系统)

表三、特征指数表现

名 称

周涨幅(%)

前周涨幅(%)

周成交金额(亿元)

前周成交金额(亿元)

绩优股

7.89

0.62

2525.2

52.86

低 PE 股

7.38

1.88

3635.3

81.19

高价股

6.19

1.04

3104.1

43.17

微利股

5.29

0.27

617.1

47.44

中价股

4.89

0.49

1460.5

22.55

高 PE 股

4.33

0.50

1112.7

52.34

中 PE 股

3.81

-0.07

1736.3

39.91

低价股

3.00

0.65

1259.5

28.65

亏损股

2.45

0.59

1176.7

15.50

(数据来源:天相系统)

表四、主要指数最新估值情况

指数名称

市盈率

市净率

上证综合

25.12

3.05

上证 180

22.37

2.96

上证 50

20.26

2.86

沪深 300

23.53

3.01

深证成份

32.00

3.68

中小板综

39.94

4.59

深证综合

45.91

3.80

(数据来源:Wind 资讯)

二、行业表现及重点行业评价

表五、天相行业指数表现

名 称

周涨幅(%)

前周涨幅(%)

周成交金额(亿元)

前周成交金额(亿元)

有色

12.88

1.64

1541.6

93.68

保险

11.39

0.42

247.8

156.17

银行

11.07

2.54

899.4

83.05

钢铁

8.84

-0.37

758.9

117.73

房地产

7.86

-0.33

1212.0

48.32

煤炭

7.23

-4.08

731.6

-1.14

食品

6.92

0.51

460.4

95.17

证券

6.17

3.22

609.9

51.08

航运业

4.92

0.45

370.9

109.66

贸易

3.85

3.76

97.8

16.63

农业

3.44

0.09

217.8

52.11

铁路运输

3.28

-0.90

65.1

127.11

医药

3.10

-0.28

602.3

23.35

纺织服装

3.09

0.92

268.8

-5.71

电力

2.97

-1.04

469.8

31.42

建筑业

2.73

-1.27

298.8

46.03

造纸包装

2.68

0.39

195.7

44.64

日用品

2.45

1.25

30.6

45.16

化工

2.35

-0.39

714.2

32.53

公路

2.24

0.09

94.5

90.89

商业

2.11

0.67

312.1

46.74

石油

2.08

5.43

119.3

5.46

机械

1.96

0.36

719.0

32.94

建材

1.85

-2.57

292.5

7.87

交通仓储

1.62

1.46

73.5

6.03

综合

1.58

0.12

301.5

0.63

通信

1.32

0.00

252.2

52.78

计算机硬件

0.68

3.49

105.5

-14.78

供水供气

0.61

0.89

68.3

1.22

化纤

0.54

0.83

88.1

9.75

民航业

0.54

-0.52

104.4

23.69

传媒

-0.08

2.07

125.4

-38.53

汽车及配件

-0.45

0.86

401.9

12.43

元器件

-0.48

1.75

249.6

-11.77

酒店旅游

-1.03

0.50

64.3

4.55

石化

-1.70

1.45

117.3

54.83

家电

-1.74

0.66

216.8

22.41

软件及服务

-1.77

1.72

124.9

-7.86

电气设备

-3.03

5.17

578.5

-10.68

(数据来源:天相系统)

板块表现来看,大部分板块落后沪深300或者上证指数,有色、银行、保险、钢铁、地产、煤炭等小部分通胀受益或低估值的板块领先指数。同时市场极力寻找具有补涨潜力的个股,周四、周五的震荡行情中,食品饮料、造纸、农业等相对滞涨的板块出现补涨。中游制造行业相对表现欠佳,电气设备、家电、机械、信息技术、化工等板块表现明显落后。(银河基金公司供稿)

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通胀魅影重现

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