觊觎现金选择权东方精选押宝钢钒权证谜团渐破_财经

觊觎现金选择权东方精选押宝钢钒权证谜团渐破

2008年11月20日 08:1021世纪经济报道【大中小】【打印】

钢钒GFC1是否该获得现金选择权？这问题使持仓其中的东方精选无处遁身。

东方精选的三季报显示，截至9月30日，东方精选持有该权证约3060万份，占基金资产净值的比例为2.65%。逐季季报汇总发现，东方精选是从二季度买入并持有该权证的。二季报显示，截至6月30日，当时东方精选持有钢钒GFC1约3009万份。

东方基金的相关人士表示不方便就此事接受采访。但记者从接近东方精选的人士侧面了解,很可能东方精选目前手中所剩的钢钒GFC1已经不多。

11月19日，似乎看到了现金选择权曙光的钢钒GFC1跳空高开，尾盘收于6.73元，较上一交易日上涨了12.75%。

对此，一位权证分析师计算，如果权证投资者能顺利获得现金选择权(之前重组方鞍钢集团承诺向攀钢钢钒行使现金选择权的股东支付9.59元/股的对价)，钢钒GFC1的行权价是3.226元，行权比例为1∶1.209，权证的内在价值约7.646元[(9.59-3.266)×1.209=7.646元]。理论上分析，19日钢钒GFC1的收盘价6.73元距离权证的内在价值尚有约14%的溢价空间。

东方精选布局

2007年以构筑S股组合闻名业界的东方精选，在今年二季度将目光瞄向了钢钒GFC1。

东方精选二季报显示，该基金在第二季度买入该权证，获得权证数量约3009万份，获得权证所付出的总成本约2.38亿元。

相关人士分析，随后该基金很可能开始了增仓该权证的过程，在深交所所公布的权证超比例持有人名单中，东方精选7月9日首次出现在这一名单，持有权证数量达到或者超过可流通数量的5%，按照该权证尚未行权的6.14亿份计算，东方精选至少持有该权证约3070万份。

“这一买入并增持的时间恰好与5月17日攀钢集团整体上市方案出炉存在着时间上重合的可能性，不排除一贯剑走偏锋的东方精选在大市趋弱的情况下想借此套利。”一位不愿意透露姓名的基金分析师如是表示。

银河证券基金分析师马永喑指出，按照“关于股权分置改革中证券投资基金投资权证有关问题的通知”，一只基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的3%。

根据记者的计算，第二季度钢钒GFC1的价格区间大概在8.8元~6.6元之间，但随后钢钒GFC1在二级市场价格一路下行，而东方精选三季度长期出现在深交所的权证超比例持有人名单中，而三季度该权证的价格已经回落到3.5元~6.8元之间,东方精选可能将希望觊觎攀钢重组的现金选择权上。

来自深交所的信息显示，东方精选最后一次出现在权证超比例持有人名单的日期是9月26日。而在三季度最后两天29日和30日时，东方精选的名字从该名单中消失了。

不过，前述接近东方基金的人士却向记者表示，其实东方精选是在二季度就买入该权证并一直持有，7月中旬的配比增高是因为当时市场环境不好，东方精选降低了股票仓位，但持有的权证的数量保持不变，导致权证占基金资产净值比例增大。

谜团即将化解

不过，东方精选苦盼的“现金选择权”此次很可能如愿。

早前的5月17日,攀钢集团整体上市方案正式出台。重组方案最引人注目的是“二次现金选择权”的独特设计,由鞍钢集团提供现金选择权。