2008年过去了，留给基金投资者的，是一路下滑的股市、接近腰斩的基金，和一次次抄底不成反被套的故事。股票基金和债券基金有时候被人们看作“跷跷板”的两端，2008年不论从收益率还是从规模扩张上看，股票基金和债券基金都处在两端。

2008年过去了。基金发展的第十个年头，留给基金投资者的，是一路下滑的股市、接近腰斩的基金，和一次次抄底不成反被套的故事。这一年留给基金经理们的，是前三名比谁亏得少，华夏大盘基金经理王亚伟说：“基金经理集体留级一年。”

回头来看，牛市中没有看到的，熊市投资者们都亲身了解到了。两年牛市过后的一年熊途中，投资者们对于高风险产品的过于偏好，对于资产配置的缺失，都成为这一年熊市的宝贵经验，用真金白银学到的经验。

- 谈“股”

股基腰斩 一年少了1.66万亿

2008年过去了，股票方向基金成为这一年市场上的输家。不管是从收益率上看还是从规模上看。在过去的一年中，其发展都可谓惨淡。

银河证券在2008年收市后第一时间提供的数据显示，124只有全年业绩的股票基金，其业绩的算术平均值是-50.63%，用“腰斩”来说并不为过。虽然更准确反映全部基金真实面貌的加权平均值尚未得出，但从2008年大规模基金的业绩普遍逊于小规模基金来看，实际的股票基金业绩可能更逊于目前的数字。

另一方面，由于去年股市大幅下降以及投资者赎回等原因的影响，去年股票方向基金的资产规模迅速缩减。根据银河证券4日晚间提供的初步统计，2008年股票方向基金的资产规模较上一年减少1.66万亿元。

从2008年下半年的基金发行行情可以看出投资者对于股票基金的态度，新发偏股基金的募集资金持续低迷，12月份偏股型基金平均规模4.63亿份。投资者被过去一年的市场吓坏了的同时，开始谨慎地看待这一市场。

【预测2009】

基金业绩将大幅分化

2008年的A股市场情况被基金经理们认为“坏到了极点”，虽然部分基金经理们曾在年初预计A股将运行在“5000-7400点之间”。但去年以来，外围市场、经济形势、政策环境变化等等，都呈现出不利的因素。

现在，基金经理们认为2009年的情况会好一点，至少下半年经济形势会复苏。华安、华夏、上投摩根等公司从不同的角度提出了两点建议，基金经理王亚伟、王国卫、董红波等人认为，首先是看好股票资产，投资者可以适当增加这方面的配置；另一方面是基金业绩会大幅分化，应选择可靠的公司。

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