- 论“债”

债基膨胀 规模扩大至5959亿

股票基金和债券基金有时候被人们看作“跷跷板”的两端，2008年的情况就是如此。不论从收益率还是从规模扩张上看，股票基金和债券基金都处在两端。

银河证券提供的统计数据显示，如果将货币基金、债券基金、保本基金和混合型基金中的偏债基金算作低风险品种，按同一口径统计，其规模扩张速度惊人。

2007年底这一类基金的资产规模仅2051亿元，数量为93只；而到了2008年底，其规模已经扩大到5959亿元，数量上升到146只，占国内公募基金资产的比例增加到31.59%。一些基金业内人士感叹，从这个角度看，国内投资者可算是效率最高的投资者，哪里有钱赚就马上转场去哪里。

在2008年中，债券基金规模扩大，除了原有债券基金的规模膨胀之外，大部分还来自于新发债券基金。另外两个品种，货币基金和短债基金的规模扩展则更令人惊奇。唯一一只超短债基金的规模已经从2007年年初的不足4亿元扩张至超过百亿。但高效的基民也直接造成了年底债券基金发行规模的缩减。

【预测2009】

债基老矣，尚能饭否？

多数债券基金经理以及多数第三方机构分析师对于“债券基金能否在今年继续牛气”的回答是：尚可。

2008债券基金获得高收益出现在下半年，部分成立半年的债券基金收益即达到10%。

国金证券基金研究中心张剑辉领导的研究团队指出，债市2009年上半年环境相对乐观，此阶段稳健操作的纯债券型基金预期年收益率可达到5%±2%。下半年随着债券市场风险的加大，稳健操作的纯债券型基金虽仍有可能维持绝对收益，但将跟随债市逐步进入低收益状态。

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