债市强力反弹多只债基将亏损抹平

信息时报讯 (记者 袁峰)“股债跷跷板”效应再次出现。在前日股市遭遇百点调整之时，逐步走出调整阴影的国债指数大涨0.25%，昨日再次微涨0.02%，而企债指数在盘中创出历史新高。

受此影响，债券基金也水涨船高，逐渐扭转了连续下跌的态势。基金人士表示，债券市场的转好主要有两方面原因，一是股市一路高涨，调整的风险越来越高，债券市场受到部分避险资金的青睐，另外即将召开的两会可能放行地方债发行，因此推动债市上涨。

多只债基将亏损抹平

事实上，债市止跌回升已有近半个月的时间，受益于此，债券型基金净值纷纷大幅回升，负收益债基已大幅减少。自2月11日债市反弹以来，债券基金净值大幅回升。Wind统计数据显示，自2月11日以来，债券基金净值涨幅达到0.67%。具体而言，涨幅最大的南方宝元债券上涨1.93%，涨幅居前的国投瑞银融化债券及泰信双息双利债券也分别有1.86%和1.83%的反弹。

得益于最近半个月的上涨，多只债基将开年以来的亏损抹平。Wind统计数据显示，截至昨日，债基整体仅有0.07%的小幅下跌。今年以来跌幅超过2%的债券基金仅剩3只，跌幅在1%~2%之间的债基仍有16只。

另外，股票仓位较重的偏债基金和持可转债较重的债基受益于前期股市大涨，收益更为丰厚。其中，国投瑞银融华债券和南方宝元债券两只股票仓位最重的债券基金，今年以来涨幅已达11.65%和6.15%。同时，所持可转债仓位较重的基金，如华富收益增强A基金，去年四季度末的可转债仓位占基金净值的比例为13%，今年以来获得了2.6%的正收益，另外可转债仓位达14%的工银添利，收益也名列前茅。

地方债有望发行

日前，全国人大常委会第十八次委员长会议听取了中央政府代发代还的形式发行2000亿地方债的提案，一旦获得通过，将是我国第一次允许地方政府发债，这对债券市场无疑是一大利好。信诚基金副首席投资官、固定收益总监毛卫文认为，地方债通过国债的渠道发行，实际上降低了地方债的信用风险，发行利率不会太高。

毛卫文认为，2000亿的规模对于目前的债市来说压力并不大，相反经过中央政府担保后，地方债的风险介于国债和金融债之间，不仅给债市带来了新鲜血液，也为银行、保险、基金等机构投资者提供了一个比较好的资产配置工具。

国泰基金则认为，近期债券市场上涨的推动因素是多方面的，最根本的因素还在于经过前期市场的大幅下跌，中长期债券本身已具备较高的投资价值。从风险和收益的角度来看，债券基金在股市前景不明的情况下，仍然是资产配置的最佳“稳定器”。

投资建议

可重新配置部分债基

对于后市债券投资，信诚基金副首席投资官毛卫文表示，债券市场在二三季度会有较大的发展，低风险的债券型基金仍投资者资产配置的首选。

毛卫文分析道，考虑债市在经历1月份的大幅调整后，目前债市收益率水平与银行贷款税后收益率水平相当，债券不仅仅对银行、保险具有资产配置的价值，个人投资者也应该适当配置低风险的固定收益类产品。

国泰基金则认为，今年债市格局将从“快牛”转为“慢牛”，在降息周期结束前，债券资产的吸引力依然强劲。尤其经过前期的调整，债券市场的风险得到一定的释放，债券基金的潜在价值也有所提高。到二、三季度，预计信贷增速将出现回落，CPI长时间保持在低位也是极可能的，这样，随着经济形势进一步明朗，债市可能会有行情，投资者不妨提前作好准备，阶段性配置债基。

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