中瑞金融:你的投资有风险吗?

2008年11月03日 15:11中瑞金融 】 【打印0位网友发表评论

随着金融市场的发展以及人们对投资意识的提高,期货市场作为一个重要的金融投资环境正逐渐受到越来越多的关注。从全国期货市场历年交易情况统计图中可以看出,2006年以来全国期货市场的交易越发活跃,交易的成交量和金额都呈现大幅度的增长。这表明越来越多的人以及资金正介入期货市场的投资中。

中瑞金融:你的投资有风险吗?

(注:2008年度为1—9月份的累计数据)

然而,在投资份额如此快速增长的期货市场中,投资者素质教育以及基础知识培训却跟不上步伐。在这种情况下,就容易出现投资交易的极度风险事件。

在博弈越充分以及容量越大的市场里,投资者尤其需要加强自身的素质,其中包括期货市场相关基础知识、技术分析、投资管理和心理学博弈等。而目前的情况是,许多投资者在这些方面并未有系统的全面的了解情况下就介入期货投资交易中去。这就给投资者的交易带来了潜在的风险。身处高风险行业,投资者必须要清楚风险源在哪里,这样投资者才能有针对性去避免它、控制它。只有控制了风险,才能最终实现有效盈利和稳定地盈利。以下几种情况如果有发生在您身上,那么您的投资就有着额外的风险。

一、 基础知识缺乏或误解的风险

基础知识包括:各交易所的规则、细则及管理办法;期货品种的基本面情况;相关常识等。投资者在对这些基础知识没有做基本了解的情况下去进行投资交易是极其容易出现风险问题的。

交易所一般对各合约收取的保证金比例按其“远近”不同来确定,如大连商品交易所风险管理办法中第二章的第五条规定“自黄大豆(资讯,行情)1号、黄大豆2号、豆粕(资讯,行情)、豆油(资讯,行情)、棕榈油(资讯,行情)、玉米(资讯,行情)、线型低密度聚乙烯合约进入交割月份前一个月第一个交易日起,交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金。合约在某一交易时间段的交易保证金标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行。”

具体情况如下表:

交易时间段

 

交易保证金(/)

 

交割月份前一个月第一个交易日

 

合约价值的10%

 

交割月份前一个月第六个交易日

 

合约价值的15%

 

交割月份前一个月第十一个交易日

 

合约价值的20%

 

交割月份前一个月第十六个交易日

 

合约价值的25%

 

交割月份第一个交易日

 

合约价值的30%

 

因此,投资者在投机上不可能持有某品种合约太长时间,一方面是临近交割月份时交易所提高保证金比例,另一方面则是合约总是会临近交割且之后将成为历史合约而不能继续交易持有下去。另外,由于国内外交易时间可能不一致所导致的可能风险,如08年中国国庆节期货市场停止交易一周,而此期间美国的期货市场则继续交易,且美国各相关商品期价出现暴跌,那么就导致“节后”国内盘期价的“补跌”,连续的跌停导致的做多风险骤然增大。此时如果投资者考虑到国内外交易时间的不一致可能导致风险的情况时,则会减轻仓位防范不必要的可能损失。

由此可见,投资者对期货市场的相关基础知识必须在投资前有大致的了解,这样才能较好的防范不必要的风险。

二、 技术分析不过关的风险

大部分投资者采用技术分析方法来进行交易的分析判断,特别是做短线及日内交易。但许多投资者却没有很好地掌握或理解技术分析,因此在技术分析的运用中经常出现差错,导致投资交易的亏损。

技术分析是一门科学,更是一门艺术。其内容非常丰富,也很精深。技术分析有许多派别(或称分类),如蜡烛图分析、指标分析、趋势线分析、波浪理论、道氏理论和江恩理论等。而每一种技术分析方法却又是一门大学科。投资者要掌握这“十八般武艺”几乎是不可能完成的任务。我们经常看到,许多投资者对某一行情的分析判断有多样化的“武器”,但却没有一样精通。这就是导致这类型投资者交易无法真正成功的原因。

比如08年8月13日收盘时的郑糖905合约。部分投资者认为,从日线图上看,期价突破5、10、20和30日均线压制,且收出中阳K线,那么技术信号非常向多。因此这部分投资者在14日开盘后便大力买进该合约,在当日早上出现小幅度的上拉后行情很快便急转直下!自此期价一路下挫,从当日最高3689元/吨一直跌至国庆后的最低2789元/吨,跌幅高达900元/吨,时间长达2个月。那么为何这些投资者在当时会“被骗”做多呢?主要是因为他们没有真正掌握技术分析的要领,没有正确理解技术信号。8月13日虽然郑糖905合约当日站上多条均线,期价也收出中阳K线。但是当时20与30日均线趋势仍处下拐状态,且14日收盘时,以一更长幅度的阴K线覆盖着13日的K线!这事实上说明13日的突破是假突破,因此后期期价一路下挫。

三、 资金管理不恰当的风险

期货市场投资具有放大杠杆作用,因此小幅度的波动将会带来帐户资金的巨大变化。一般情况下,投资者仅需缴纳6—12%的保证金比例即可进行交易。正因此特点,那么资金管理(仓位控制)在期货投资中就显得十分重要。善于资金管理者,其投资就能保持较为稳定的状态,不会因出现偶然的反向变化行情而遭遇巨大损失甚至是灭顶之灾。而那些资金使用比例过高(重仓或满仓)者在期货投资中大部分很快就会“阴沟里翻船”,因为行情几乎时隔不久就会有意外性的波动,投资者很难次次都意料到。

10月6日沪金跌停使得期价重新跌破60日均线,又由于伦敦金期价亦出现回调整理态势,加上美金融危机影响下全球商品价格大幅回落的整体空头氛围,有些投资者便坚定立场要去做空沪金。接着便在10月7日早盘后迅速在190元/克左右的价位空了沪金,接着在期价当日回升过程中屡次加仓,使得仓位比重几乎满仓,其做空均价大概为191元/克。随后3个交易日沪金期价继续回升,最高涨至204.5元/克。就在10月10日开盘后,由于价格高开在203.5元/克,该投资者帐面亏损高达65%左右,每克亏损为12.5元。由于之前该投资者重仓行为导致资金严重不足,且在当日看来沪金期价有突破的嫌疑,因此该投资者不得不斩仓离场,短短不到4个交易日,该投资者亏损65%左右。行情真是与该投资者开了天大玩笑,接下去一段时间,沪金期价一路下挫,至10月24日,期价最低跌至148.89元/克。若该投资者当时只是先轻仓建空,那么也许最后该投资者的盈亏情况将会天差地别!

因此投资者在期货投资交易过程中,对行情的判断应该给予区间性的规划,而不是单一的某一价位,另外资金管理也十分重要。做好资金管理方能进退自如,方能防范意外性的行情波动,也才能在期货投资市场中更长久稳定的生存。

四、心理弱点或缺陷的风险

期货市场是零和市场,也是个博弈的市场。可以说大部分投资者都是“散兵游勇”,没有资金实力、没有组织能力、没有合力。在市场中经常受到有组织有实力的资金的猎杀。大机构利用散户的心理特点——追涨杀跌、贪婪、恐惧、喜好重仓等进行局部性的布局,与散户为对手,在局部行情中操控期价猎杀对手。人都具有心理弱点或缺陷,或是与生俱来,或是成长生活或学习过程中积淀下来。

在今年国庆节后的白糖期货行情环境中,外围商品严重走弱、国内供求严重过剩、库存销售压力巨大以及现货低迷等利空无不深入人心。此时大部分散户则进场做空,而前期的主力做空资金在这个时候则把做空筹码全数“让出”,获利离场,甚至有大资金却在此时积极反手做多。郑糖主力905合约,从节前的25.5万手持仓急剧增加到10月23日的46.6万手。这说明有21.1万手的增量资金介入,而按10%保证金比例、3055元/吨的平均价格来算,大约为6.45亿元。期价从10月10日最低2789元/吨一路上涨至10月24日的最高3324元/吨,涨幅达535元/吨。而期价在3140—3250元/吨区间出现了一定程度的减仓情况,说明部分资金在这波行情中已经获利离场。可以看出,主力资金反大众心理的运做在局部性的环境里十分成功。

因此投资者在期货投资交易过程中要经常反思自己的行为是否反映出自己(或大部分散户)的心理弱点或缺陷,千万要谨慎对待从众心理及行为。

总之,期货投资是多方博弈市场,“鱼龙混杂”,稍有不慎,由于高杠杆的作用可能将导致自己身陷“火海”。投资者必须先了解好相关基础知识、规则;掌握一定的技术分析并将精通其中一两种;资金管理要有规划和严格执行计划;要时刻进行反思以及分析自我。这样您在投资过程中将会把风险降低到最低,您就能在期货市场长久地生存并向稳定获利的方向前进了。

单位:中瑞金融

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

欢迎订阅凤凰网财经电子杂志《股市晚报》
  0位网友发表评论   
 
匿名
用户名 密码 注册
     
作者: 尼尔法   编辑: gengliang
更多新闻
凤凰网财经
今日热图昨日热图
最热万象VIP
[免费视频社区] 锵锵三人行 鲁豫有约 军情观察室 更多
 
 
·曾轶可绵羊音 ·阅兵村黑里美
·风云2加长预告 ·天亮了说晚安
·入狱贪官菜谱 ·刺陵精彩预告片