危机中新老首富的投资之道

2009年04月20日 15:16钱经【大中小】【打印】已有评论0条

策划/马瑜文/潘大金竺恃图/CFP

最近十年全球首富的交椅总在投资大师巴菲特和电脑天才比尔·盖茨之间交替着。据《福布斯》最新统计，以市值计价的个人财富衡量，比尔·盖茨在2008年以400亿美元的财富再度夺回了首富宝座，而巴菲特则由于国际金融危机的冲击，个人财富缩水至370亿美元，重新回到亚军位置。

最大的错误莫过于知而不行，而不是行之出错。

我们的任何一笔投资都没有损失那么多钱，我是指那些我明知应该做而没有做的事。

巴菲特是我们熟悉的投资大师，他生活在美国中部一个名为奥马哈的小城市，长期专注于证券投资，被美国投资人敬称为“奥马哈的先知”。1965年至2008年间，巴菲特仅在5个年度内跑输了标普500指数。2008年国际金融危机中，伯克希尔净资产仅缩水9.6%，但相比同期标普500指数37%的跌幅，仍然可以说取得了较佳的业绩。

伯克希尔公司股权是巴菲特的主要资产，正如巴菲特过去在致股东信所说，伯克希尔公司股权是自己唯一的重要资产，他有信心“把鸡蛋放在同一个篮子里”，且承诺永远不会减持。

比尔·盖茨这位过去的电脑神童，在微软公司取得多个领域的决定性胜利后，为了微软能在新世纪继续实现新的战略目标，他已在最近几年不断下放权力给鲍尔默带领的新管理团队，并于2008年6月正式宣布自己从微软公司全退，转而专注于投资和慈善事业。

依据协议，比尔·盖茨每年将自己5%的微软股权，转让给旗下的梅琳达慈善基金会。截至2007年底，梅琳达基金会管理的总资产为447亿美元，其中包括巴菲特捐献的部分伯克希尔股票。此外，比尔·盖茨还通过Cascade Investment，以信托方式投资个人看好的公司和新项目。

回顾过往的每次金融危机，我们容易发现，每次大型的金融危机之后，往往都伴随行业乃至全球经济形势的洗牌。在过去的一年中，巴菲特和比尔·盖茨这对全球财富最多的知交好友，都投资了哪些行业，或许将给予投资者深刻的启示。

巴菲特误判原油市场形势

分行业看，巴菲特仍看好消费品行业和金融业，持仓比例分别为36.9%和29.6%。比尔·盖茨则相对看好工业和消费品行业，持仓比例为53.7%和19.2%。

巴菲特与盖茨的最大分歧出现在石油行业和公用事业行业。巴菲特石油类公司持仓比例为8%，而比尔·盖茨则无石油公司持仓。巴菲特在三季度买入的康菲石油(ConocoPhillips)的股票，受原油价格大跌影响，是巴菲特2008年度财富下跌的主要原因之一。正如巴菲特在致股东信中所说，原油价格快速下跌是他“始料不及”的。但同时，巴菲特表示，石油股投资失误可能只是买点不佳，而他看好长期能源价格的上涨。

巴菲特对石油公司判断逆转发生在四季度。公开信息显示，巴菲特在2008年三季度末共计持有康菲石油8396万股，而在四季度则共计减持406万股，减少了一定的损失。巴菲特减持后，康菲石油在2009年一季度再度下跌至30美元一线。

减持康菲石油的同时，巴菲特小幅增持了部分业绩相对稳定的公用事业股、铁路股等。铁路公司Burlington Northern Santa Fe持仓增加了630万股，电力公司NRG Energy增持220万股，这显示出巴菲特四季度投资策略已经偏谨慎。

比尔·盖茨没有石油公司股票头寸。正是因为这一点，比尔·盖茨损失较小，并在2008年度重新回到全球首富的位置。

你在排行榜上的位置越高，你的责任也越大，这不仅要求你为这些活动付出钱财，还得付出智慧。