“九.一八”，救一把。这一天，当上证指数眼看就要跌穿1800点的时候，银行股揭竿而起，率先拉开了反击的序幕，将股指推向1895.84点。当夜，果然有救市的措施出台。经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从9月19日起，按1‰的税率向卖出方单边征收，对受让方不再征税。同日，中央汇金公司接受记者采访时称，该公司将在二级市场自主购入工、中、建3行股票，并从即日起开始有关市场操作。

虽然市场对印花税单边征收的呼声较高，此次对印花税征收方式的调整在一定程度上顺应了民意，但作为一项救市措施的出台，管理层再次启用印花税救市，其效果如何，还是难以令人乐观。

今年4月24日，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定将股票交易印花税税率由原来的3‰调整为1‰，股市因此掀起了一波印花税救市行情，股指从2990点大涨到3774点，大涨了784点，涨幅达到26%；其中仅4月24日当天，指数就上涨了304点，涨幅达9.29%；股票几乎全线涨停。所以，对于这次管理层再次动用印花税来救市，人们自然会寄予厚望。

而从9月19日股市的走势来看，股指的走势似乎并没有辜负投资者的期望。当日A股市场出现了中国股市历史上罕见的全线涨停的疯狂走势，其中上证指数暴涨179.25点，涨幅达9.45%，这充满表明了市场对管理层所出台救市利好的热烈欢迎。

应该承认，管理层这次动用印花税救市是具有积极意义的。一是有利于降低投资者股票交易的成本，二是在管理层长期对股市的下跌不闻不问的情况下，此次再次启动印花税救市，这至少发出了一个明确的信号，那就是管理层终于出手救市了，这对于增强投资者的信心是有积极意义的。

但此次印花税救市的效果却不宜高估。究其原因，主要有这样几点。

首先，目前股市最主要的问题，不是股票的交易成本问题，而是大小非问题。虽然单边征收印花税在一定程度上降低了股票交易的成本，但对于解决大小非问题并无任何的帮助。而大小非问题不解决，任何的救市前景都是不乐观的，都只是为大小非的套现创造有利的条件。

其次，就降低股票交易成本而言，此次单边征收印花税，只是相当于降低了0.5‰的印花税而已，这与今年4月24日的印花税调整，将印花税率从3‰调整为1‰相比，其力度显然不可同日而语。其更多的只是一种象征性意义，是管理层救市的一种信号，并不能给投资者带来更多的实惠。

此外，正所谓“一鼓作气，再鼓而衰”，经过“4.24”的印花税救市之后，股市又从终点回到起点，甚至创出了更多的新低，有此教训在先，面对管理层再次祭出印花税救市的法宝，投资者难免会谨慎许多，这也将使得印花税救市的效果大打折扣。

正是基于上述分析，面对印花税救市，投资者切忌盲目追高，逢高减磅应成为投资者的理性选择。