2008年9月26日至28日，第二届“夏季达沃斯论坛”暨世界经济论坛第二届新领军者年会在天津滨海新区举行，本次论坛主题为“下一轮增长浪潮”，在全球经济低迷、次贷风波愈演愈烈之际吸引了全球90个国家和地区的1500多名代表共话全球经济热点问题，探讨解决问题的方案，凤凰财经作为论坛的合作伙伴全程直播本次论坛。27日，“全球成长的风险”论坛在滨海国际会展中心全会厅召开，以下为本场论坛的实录：

本场会议的讨论引言人有：

傅成玉，董事长，首席执行官，中国海洋石油和天然气总公司，中华人民共和国

刘明康，主席，中国银行业监督管理委员会，中华人民共和国

James Hogan, CEO, Etihad航空,阿拉伯联合酋长国

William R. Rhodes,高级副董事长，花旗集团；董事会，总裁兼首席执行官，花旗银行

Geoff Riddell,集团董事会成员兼CEO，苏黎士金融服务，瑞士

会议主持人为：

Prannoy Roy,董事长，新德里电视台，印度

Roy：我觉得这次会的召开时机是再合适不过了，特别是今天我们处在一场非常深刻的危机的焦点之中。我记得一年前参加新领军年会的时候，当时的时候大家都充满了乐观的情绪，当然了这是一种非理性的过分的乐观。现在我们看到了180度的大转弯，仅此一年时间就出现了如此大的转变，这里我想引用一句话，“牛市在绝望中产生，而在狂热中死亡”。去年这个时候正是一个狂热的时期，现在我们进入了一个绝望期。所以，我们看到一年前正是牛市的死亡，而现在正是牛市诞生的时候，因为牛市诞生在绝望当中。这个话题如何和今天的长远经济结合在一起，在世界市场中过去半年中发现了哪些情况？

美国股市下跌了25%、欧洲主要股市下挫了30%，而新兴市场的股市平均下挫了40%，如果我们从历史的角度来看待这个现象的话，八年前美国市场在另外一场严重的危机当中下挫了50%，但是现在刚下跌了25%，所以这场危机到底影响有多大，包括信息危机到底有多严重，一会儿我们讨论。

如果我们看新兴市场的话，在过去20年中，我们看到至少有10次新兴市场下挫的幅度都在25%或者是更大的幅度。过去20年当中，在这10次新兴市场的股市下跌了20%。一般来说一年以后市场会走高。而且回顾一年前25%以上幅度的下挫都是一个很好的买入机会。所以今天的风险到底是什么样的，这些风险是前所未有的风险吗？今天我们看到这些风险，仍然是一个长期现象的组成部分。

两周前格林斯潘说这种危机50年才会出现一次，或者是100年才会出现一次，真的有那么糟糕吗？我想请几位嘉宾每个人谈几十秒钟，然后我们开放提问和互动。您先开始。

重振全球经济需要战胜信心危机

傅成玉：大家众所周知，我们的世界是在不断变化之中的，而且我们世界变化的速度比我们以前经历得更快，这样对于企业、工业、各行各业来说，有更多的风险是和变化有关的，这比以前要更多。我们这种企业经营的风险、业务经营的风险既来自于我们经营的外部环境也来自于内部的运营，也就是说和运营相关的风险是比较容易管理的，因为你作为企业的领导，对于你自己内部的商业环境和企业环境是更加了解，对于你的能力有着更加清楚地认识，但是在今天的世界上主要的风险是要理解我们外部的商业环境，从外部的商业环境对我们内部的企业运营产生了直接的影响。现在我们看到最有挑战的风险就是未知的风险。这些未知的风险确实具有非常之大的挑战性。

而这种未知的风险很难看见也很难去管理和应对，在今天的世界中，我们知道美国发生的情况影响了全球的经济。但是我们仍然看不清这些情况带来的最终结果会对我们的企业产生什么样的影响。我是来自于中海油集团的。今天我们看到我们的风险或者是风险的来源主要是来自于美元汇率的走势。众所周知，油价是非常密切地和美元汇率走势息息相关的，过去三到四年当中，我们看到油价一路飙升，在几个月当中又大幅下降。这样一个油价的波动实际上是和美元汇率的波动是密切相关的，美元汇率每变动1%会造成每桶4-5美元油价的波动。没有人能够预测今后几个月当中甚至是今后几年当中油价如何，6个月以后油价会如何，我得问我们的银行家了。半年以后美元的汇率是怎么样的？

Roy：我想请Rhodes谈谈美元6个月以后的油价是什么样的？

Rhodes：我刚才看到在听众有一些同事和一些来自于金融体系中，去年出席新领军者年会的同事。我们现在正经历着大萧条以来的严重的金融危机，一年中我们谈论了着最严重的房市危机，而且一年前我们还没有看到情况会发展到今天这个局面，而且美国的经济虽然不像10年前一样是世界经济重要的火车头了，但是我们看到由于信心的缺失，对于全球的信贷市场产生了影响，为了重振信心，我们需要在全球的整体经济中解决其他的问题，我们看到了信心的缺失以及在银行中信心的缺失以及利率的变化。

刚开始由次贷带来的损失现在体现在了美国的房地产行业当中和其他的行业当中，造成了信贷收紧。现在美国下消费者已经受到了影响。

Roy：我想问一个实体经济的问题。美国的实体经济增长了3.3%；中国能够增长3.9%，今天早上最新的数据出来了，从3.3%调到2.8%，美国上一个季度的增长率。

Rhodes：这有两个方面：一方面是美元走软；另一方面是金融动荡打击了美国很多的出口市场。但是这是一个暂时的现象，

第二由于一揽子的刺激计划正在形成之中。刚才您问的问题我们正在面临着实体经济方面的问题。

Roy：您认为金融方面的问题会蔓延到实体经济中吗？

Rhodes：我认为现在已经蔓延到了实体经济中，现在是车贷和信用卡都已经受到了影响。现在美国的失业率上升到了6%以上，而且我们看到了零售额也是和就业率失业率密切相关的。所以我们考虑到市场基本的情况以及在实体经济中受到的影响，我们要重振信心。我们认为这一揽子计划需要尽快地批准，而且这样能够给房市提供一些底部的支撑，同时我们的金融体系不仅是在美国还是在全球必须重新注资，因为我们现在面临很大的挑战，如果我们快速走出这个挑战我们情况会好一些，但是如果不能快速面对这个局面我们的情况会更糟，但是我是一个乐观主义者。今天我们必须有信心，有了信心才能让市场发挥正常的作用。但是情况不会和以前一样，我们正在经历一个重大的并购重整期和行业的整合期。我希望这是一种机制的灵巧的监管而不是一种扼杀的监管。

我们看到在全世界特别是在发达国家当中人们对于薪酬的问题有很大的争议，金融机构和公司它们或者是管好高管人员的薪酬，或者是政府和监管人员会采取行动。

回到刚才讲的问题，因为我不想让傅先生有这样的误解，我避而不答他的问题。我想所有这些对于石油经济的供求都产生了影响，如果经济放缓的话肯定对石油、天然气的需求会减少。不过短期来说这种情况不会出现。这只是一个中长期的问题。刚才你讲到了一点，就是信心的危机，需要恢复信心。