中国人民银行出台《扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度 支持居民首次购买普通住房》，交银国际董事总经理研究部主管杨青丽给凤凰网友提供了独家评析，她认为房贷新政对上市银行综合影响为中性。

此政策对银行的可能影响主要反映在两个方面：

一是贷款利率调整对利息收入的影响。根据我们的简单测算，即使假设所有的存量房贷都享受新的利率下浮优惠的底线，下调住房公积金贷款利率以及扩大商业性个人住房贷款利率的下浮幅度对主要上市银行的利润影响不超过5%。但事实上，商业银行将根据“借款人是首次购房或非首次购房、自住房或非自住房、套型建筑面积等是否系普通住房，以及借款人信用记录和还款能力等风险因素”在下限以上区别确定，因此具体的影响还应视各家银行对该政策的具体执行情况，实际影响程度会小于按照我们的假设所做出的测算结果。(9月16日和10月6日两次降息对上市银行的利润负面影响合计在5%-17%，我们的盈利预测当时已经作了相应的调整)

二是是否会使地产开发商的现金流和盈利压力减轻，从而减轻市场对银行的开发商贷款质量的担忧。我们的观点是会有一定效果，但效果不会太大，因为该政策即使按照底线执行(也即假设住房贷款利率下浮底线从85折降到7折，且全部执行最大下浮幅度)也仅仅相当于降低符合规定的购房人的总开支的10%左右，和市场对房价下跌幅度的预期仍有较大差距；此外，利率政策带来的购房成本下降不是锁定的，不是购房者一定能享受到的优惠，因此不会大幅度的改变观望心态，从而不会根本性扭转当前较差的成交量状况。

杨青丽认为此政策调整可以看作是一系列宏观经济刺激政策的开始，在此基础上对银行股略偏乐观一些。

综合而言杨青丽认为此次政策本身给银行带来的影响为中性。主要基于估值方面的考虑，继续维持行业强于大市的评级，并且密切关注后续的宏观刺激政策。