据MarketWatch11月10日刊登发自纽约的文章称，中国4万亿(约合5860亿美元)经济刺激计划的出台可能已经对全球经济增长、日用消费品和相关股市起到了极大的推动作用，但是一些市场战略学家却在周一迅速做出反应，指出这一经济刺激计划也可能会给一些相关方面带来负面影响，而美国消费者和美国国债首当其冲。

Miller Tabak分析师Tony Crescenzi表示，有关中国大规模经济刺激计划的消息提振了全球市场人气，但对美国的积极影响将因一些重要因素而被削弱。

Crescenzi在一份报告中称，中国要启动上述计划首先必须为之筹集资金，这可能意味着中国将不得不减持美国国债和机构债券，或者减缓购买这些证券的速度。

Miller Tabak称，中国钼掐持有约1万亿美元的美国证券，其中就包括5,410亿美元的美国国债和2,000亿美元的机构证券。

目前市场已经预计，美国政府将为其自身的经济刺激措施筹资而发行大量国债，而中国若在此时大举抛售所持美国证券，则可能进一步提高美国的借贷成本，例如与债券收益率挂钩的住房抵押贷款利率。

早期受益者

将从中国经济刺激计划中立即受益的行业在周一亚洲交易时段和美国交易时段早盘就很明显了。

在矿业和其它大宗商品相关类股的带领下，亚洲和欧洲股市在中国宣布该计划后上涨，因为该计划中很大一部分的开支将投入基础设施领域。

原油期货最初一度上涨超过7%，结算价上涨逾2%，玉米(资讯,行情)期货结算价小幅走高。黄金上涨每盎司12美元。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师表示，中国在基础设施领域的投资增长将令欧洲钢铁生产商受益，特别是全球最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal, MT)等企业。该股票上涨近4%。

美国钢铁生产商中，United States Steel Corp.(X)和Nucor Corp.(NUE)常规交易时段收盘均上涨1%左右。

其它矿业公司中，纽蒙特(Newmont Mining Corp., NEM)涨5.6%，美国铝业公司(Alcoa Inc., AA)涨5.3%，Freeport McMoRan Copper&Gold (FCX)涨1.4%。

尽管美国股市回吐了早盘的涨幅，但能源生产商和矿业公司占比较大比重的加拿大股市收盘上涨近1%。

美国股市上，道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌73点，至8870点，跌幅0.8%。

标准普尔500指数成份股中，非必需消费品类股下跌3.9%，跌幅位居各类股第二。

Crescenzi指出，在美国和其它主要经济体已出现经济大幅度放缓的情况下，大宗商品价格的反弹对消费者来说可不是好消息。

不过，标准普尔500指数工业类股中的跨国公司股票仅下跌0.5%，而能源类股上涨1.3%。

Miller Tabak的Crescenzi表示，中国经济刺激计划主要积极影响将来自那些在中国开展业务的美国跨国公司的业务。

新兴市场

中国经济刺激计划的影响范围同时也引起了一些分析师们对全球经济的担忧。

Alaron Trading的副总裁菲尔-弗林(Phil Flynn)指出：“有许多市场预料不到的刺激性因素。中国政府的计划是一项为期两年的计划，它肯定将推动中国对能源需求的增长。”

与弗林持相同观点的是，皇多美年宏发证券有限公司(RBC Dominion Securities (HK) Ltd.)的新兴市场分析师们也认为中国所采取的经济刺激措施恰恰证明中国和亚洲可以独立于世界主要经济体之外而免受全球经济萎缩影响的观点是错误的。

他们同时还在备注中写道：“我们对于中国经济刺激计划能否取得立竿见影的效果表示怀疑。”

RBC的分析师们还指出，基础设施的投资回报要远比直接给消费者买单的效果要慢得多，这样就意味着对中国2009年的经济增长预期不能抱太大希望。“没有充足的证据使我们相信，中国能够在最大程度上支撑住全球经济增长态势”。

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