今日投资 金红梅

本周评级分歧较大的股票数有64只，跟上周相比变化不大，所处行业集中度仍较为明显，其中机械制造股有7只，银行股有6只，汽车、有色、电力股各有5只。

自2002年以来，我国汽车产销已经保持了6年的快速增长，2008年上半年依旧维持产销同比增长16.71%和18.53%。然而进入下半年，国家持续实施宏观调控、国际油价大幅上涨、钢材价格大幅上涨、商用车排放标准由国II向国III的过渡、美国经济危机的全球蔓延、股市持续低迷等诸多因素的影响，导致汽车销量急剧下滑，11月整车销售环比下降4%，同比显著下降15%，为近十年之最。

展望2009年，海通证券认为，由于受到消费者信心下降、国内投资减少和出口销量下滑的影响，国产汽车销量同比将出现下滑；另外，由于原材料价格变动的传导需要时间，预计到2009年2季度整车企业才会充分享受到成本下降带来的好处，因此预计这2个季度可能成为企业盈利能力的低谷。申银万国预计2009年1季度是行业最困难的时期，4季度或将走好。

申银万国预计有包括燃油税、购置税、产业振兴规划、鼓励出口等九大政策值得重点关注，将改变市场对汽车需求的悲观预期。联合证券表示，乐观的预期是，政策的出台将使得行业见底的时间更提前一些，至少，政策出台可缓释市场对行业前景的担忧，并为汽车板块带来交易性机会。

目前国内的轿车销售在一、二级城市已经逐渐进入成熟期，轿车销售因经济周期波动而出现的销售波幅也将会越来越明显。同时，由于股市下跌造成财富效应的消失，也已经大大影响了人们的消费信心和购车意愿。招商证券认为，国内乘用车购买力依然存在，但在厂商纷纷采取降价措施情况下，消费者持币待购心态较强，在国家不断出台政策刺激内需情况下，2009年二季度乘用车销量增速将有望回升。

中信证券认为，汽车行业短期需求压力依然较大，从中期来看行业估值相对合理，维持商用车“强于大市”、乘用车“中性”。国元证券表示，09年上半年汽车行业同比负增长，盈利能力同比大幅下降。下半年后需求有望回升，汽车行业2009年的业绩将是前低后高。从PE和PB估值看，汽车行业低于大盘，毋需过度谨慎，给予汽车行业“中性”的投资评级。信达证券认为，汽车板块价格已充分反映未来行业最悲观预期，较低的PB水平将起到支撑公司二级市场价格的作用。投资策略从防御转为积极。