激活民间投资至关重要_财经

激活民间投资至关重要

2009年01月13日 08:10全景网－证券时报【大中小】【打印】

2008年宏观经济的压轴数据即将出炉，中金公司发布研究报告称，12月份的PPI将出现近6年来的首次同比负增长。虽然加强基础设施建设对调动我国固定资产投资有积极影响，但目前来看，积极财政政策和适度宽松货币政策对市场的刺激作用远远小于预期。据笔者了解，虽然现在各级项目已开始启动，但政府投资起到了主要作用，民间投资仍十分有限。因此，笔者认为，下一步我国宏观经济政策应重在激活民间投资。

民间投资比重已过半

我国改革开放30年来，民间资本对推动国民经济的发展起着重要作用，特别是在增量资产中，地位更加突出。

民间投资已成为社会投资的重要力量。近年来，国有经济投资比例逐步下降，民营经济投资比例逐步上升，如1997年国有经济投资占全社会总投资的比重为52.5%，2007年下降到41.3%，同期民营投资的比重则由46.2%上升到了57.1%。另外，经过近10年来的快速发展，民营企业出口产品涉及电子、家电、电工、汽车、摩托车、工程机械、通信等多个行业，在机电产品进出口中的地位不断上升，占比达到12%，进出口增速比外商投资企业高出20个百分点。

民间投资已形成产业增长的强力支柱。从投资行业来看，2007年，民营投资在各业投资的比重分别是：投入高科技的占19%，基础产业占13.5%，传统制造业占21%，建筑业占43%，房地产占55%，批零贸易与餐饮业领域等服务贸易业占36%。同期，民营经济增加值已占基础工业增加值的28%，高科技增加值的32%，一般制造业的45%。可以说，民营经济已在一般竞争性领域的众多部门取得了较为明显的竞争优势。

民间投资推动了经济结构调整和区域经济发展。民间资本逐步进入国民经济的各个竞争领域，使有限的国有资源得到了有效和集中的配置。民间投资积极参与国有企业的改革，参与国有企业的兼并、收购、承包、租赁和重组，做出了突出的贡献。在国内生产总值构成中，公有制与非公有制经济的比重已由1997年的77.5：22.5调整为2007年的47.6：52.4。以民间投资为主体的特色园区的建设，带动了全国农村特色优势产业升级，加快了区域经济的发展。

民间投资不振三大原因

经济增长回升的预期较低。2008年以来，我国国民经济增长速度呈逐步回落态势，前三季度9.9%，比上年同期回落2.3个百分点。企业和个人对未来经济增长将进一步放慢形成了较强的预期，进而影响了民营企业和个人投资的积极性。

民间投资意愿不强。2008年以来尤其是进入下半年，非国有经济投资增长速度开始减缓，慢于全社会固定资产投资的增长。2008年非国有经济投资增长8%，低于全社会固定资产投资6.1个百分点，相应拉动全社会固定资产投资增长由2007年的4.1个百分点降为3.8个百分点，贡献率由2007年的47%降为27%，这表明，民间投资的放慢已成为2008年以来整个投资需求增速减缓的重要因素。

民营企业融资困难。尽管近年来国家开始重视中小企业的金融服务问题，但从实际情况看收效甚微。商业银行出于防范金融风险的考虑，往往一味强调“没有好项目”而回避风险。其次，从成本、风险和效率的角度出发，不同规模的金融机构有着不同的服务定位，大金融机构主要为大企业服务，而目前能够为中小企业提供融资服务的金融机构体系还没有完全建立起来。

推进民间投资的政策建议

有效遏制价格水平的持续下降趋势。价格水平的持续下降，不仅提高了投资租用成本，而且还严重影响到整个经济的活跃。必须将遏制价格水平持续下降作为当前宏观调控的一项主要任务来抓。要组合运用包括公开市场业务、准备金率、贴现率等工具，努力增加货币供应量，为遏制价格水平持续下降创造必要的条件。同时应当避免采取一些行政手段阻止价格下降的做法，为民间投资创造良好的价格环境。

积极调整财政税收政策。下一步我国应将通过深化改革、完善制度、健全机制，进一步规范行政事业性收费管理。基本思路应当是按照“正税清费”的原则，继续对现有收费进行清理，推进税费制度改革，优化财政收入结构，逐步建立以税收为主、收费为辅的政府收入分配体系。

把握好适度宽松货币政策的着力点。当前的操作重点是选择适当时机再次下调金融机构存贷款利率。虽然实际利率保持较高水平主要是价格持续下降的结果，但由于价格具有粘性的特点，期望通过价格的回升达到降低实际利率的目的，非一朝一夕之事，因此通过降低名义利率以降低实际利率的办法，效果会立竿见影。所以，应根据未来经济形势的变化，考虑再次下调金融机构存贷款利率。

从制度法规上激发民间投资的意愿。政府必须以决定、条例等形式发布政令，公开宣布废除一切限制、阻碍民间投资的政策措施和法律法规，制订一整套鼓励、支持民间投资的政策措施和法律法规，允许民间投资自主地进入各个投资领域，同时，在市场准入、政策待遇、融资手段、权利义务、社会地位等方面，必须与国有投资平等相待，决不能歧视与刁难。

（作者系中国人民银行郑州培训学院教授，高级培训师）