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国金证券-2013年半年度宏观经济报告:下滑跨年

2013年06月28日 13:02
来源:东睦股份

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中、短周期下行叠加——4月之后的确趋势性下行
? 政策转向供给面调整——容忍提高,依靠改革释放红利
? 坚持中性货币政策——收缩的过程比较痛苦
? 下半年预计:下滑跨年
金融加速:资金推动逐季下行、且难免挤出“良币”
? 投资乘数:基建投资下滑,带动相关链条加速收缩
? 工业收缩:需求、政策、预期调整导致提前下蹲
? 价格变化:CPI趋势逆转,PPI深度通缩
? 流动性:危机虽缓解,放松在春季
? 商业银行“三高”特征
? 央行抑制道德风险、不容倒逼
? 算清大帐是兜住债务风险的起点
? 春季:衰退性质的流动性宽松

[责任编辑:robot] 标签:收缩 流动性 清大 趋势性 
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