国务院总理温家宝5日在十届全国人大五次会议上作政府工作报告时说，要推进财税体制改革。温家宝说，现在统一内外资企业所得税，使内外资企业处于平等竞争地位，时机和条件已经成熟。这项改革涉及制定新的企业所得税法，《中华人民共和国企业所得税法（草案）》将提请本次大会审议。

内外资企业的名义所得税率有望统一到25％，这样，对于目前执行33％所得税率的内资企业来说，实际税负下降，利润增加。其次，税收优惠政策的调整，可能使得目前处于税收优惠区域的上市公司的实际税负水平提高，利润下降。而对于那些从事高新技术产业或者其他国家扶持产业的上市公司，可能将继续享受税收优惠。

在区域优惠方面，我们认为，目前注册于上海浦东新区、深圳特区的企业很可能被率先取消税收优惠。目前注册于上海市的上市公司平均税负水平为27.60％，其中，注册于浦东新区的上市公司共有75家，平均税负水平为23.89％；如果剔除亏损公司，平均税负水平只有20.81％。注册于深圳的上市公司平均税负水平为22.85％。企业所得税优惠政策的调整可能对这些上市公司产生不利影响。

在产业优惠方面，实际税负水平低于25％的行业有9个，分别是：机械、电气设备、有色、汽车及配件、供水供气、传媒、电力、交通运输、造纸包装。在此轮所得税政策调整中，内资上市公司可能会由于实际税负水平下降而获益。目前公司本部或下属子公司享受合资企业所得税优惠政策的上市公司可能由于政策调整受到一定不利影响。两税合一对上市公司业绩的影响可能在税改当年体现最为显著，而从长期来看，上市公司的业绩的持续增长仍取决于上市公司的核心竞争力，以及管理能力的提高。

我们认为金融、电信和能源行业将成为所得税并轨的最大受益者，因为大部分上述企业为国家所有 （因此按全额税率缴纳），企业所得税由33％降至25％将使上述企业获得最大益处。

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