7月CPI涨幅创10年新高通胀形势严峻 调控加码预期增强

证券时报记者  周荣祥  许 岩

在继6月份突破4%后，7月CPI再越红线。国家统计局昨天公布的最新数据显示，7月CPI同比上涨5.6%，创下10年来的新高。其中，城市价格上涨5.3%，农村价格上涨6.3%；食品价格上涨15.4%，非食品价格上涨0.9%。专家对此普遍认为，我国通货膨胀风险日趋上升，对央行加息的预期进一步加强，同时政府动用行政手段调控价格的力度也将加大。

通货膨胀风险趋于上升

尽管非食品价格涨幅只有0.9％，但这并不能掩盖我国已经出现明显通货膨胀的现实。申银万国宏观分析师李慧勇表示，剔除波动性比较大的商品和服务类别之后的核心价格指数，更能够准确反映经济中的通货膨胀压力。但由于我国食品类价格所占的权重较大，以剔除食品价格之后的非食品价格来判断会低估当前的通货膨胀率。

此前，中国人民银行发布的二季度货币政策报告也警告称，当前价格上涨压力持续加大，通货膨胀风险趋于上升。央行表示，从中国实际情况看，分析价格形势时，不应只关注剔除食品的核心居民消费价格指数，对食品价格变动的影响也须予以足够重视。

加息预期进一步加强

专家们表示，目前严峻的通胀形势将逼迫政府出台一系列的宏观调控措施。其中，专家们均认为，未来央行将至少再加息一次；也有专家表示，中国正进入加息通道，并预计未来一年内央行将会加息三次。

对于未来的政策走向，昨天多家券商也纷纷发布报告称，7月份无论是贸易顺差、消费者价格指数还是贷款增速等，均处于高位运行，因此未来加息预期进一步加大。但考虑到7月下旬的政策组合拳效果尚需时间观察，因此8月份出台货币政策的可能性较小。

中国银行全球金融市场部此前发布的报告也预计央行8月可能暂不加息，但年内可能至少加息一次。该报告还称，在货币政策影响相对受限的情况下，政府将加大行政手段的宏观调控力度，进一步强化和落实已经推出的政策。

国家信息中心高级经济师祁京梅认为，7月CPI同比上涨5.6%，这意味着当前实际负利率的情况进一步加剧，由于此次物价上涨多由市场主导，政府可调控空间有限，因此未来央行继续加息的可能性非常大。

政府调价力度将加大

李慧勇分析称，随着通货膨胀压力的显现，稳定物价在宏观调控的重要性将明显提升。未来政府将会采取人民币升值、提高利率以及通过行政手段等一系列的措施来控制价格。

据了解，目前国家发改委已经三次发文要求物价涨幅超过预定目标的地方暂停出台政府调价措施。李慧勇对此表示，随着物价突破5％，预计中央和地方通过限制政府调价来控制物价上涨的力度会进一步加大。

结构性涨价势头有望遏制

对于今年下半年CPI的走势，接受记者采访的专家认为，最近一段时期的食品涨价是结构性的涨价，随着各项措施下半年逐步到位，食品价格快速上涨的势头将得到有效遏制。

北京科技大学管理学院教授赵晓也认为，按照“核心物价指数”的概念，扣除食品价格影响，则当前居民消费物价上涨可以说仍处于超低状态，这说明2004年7、8月份以来物价稳中趋降的趋势并未发生根本转变。 

中国国家统计局总经济师姚景源认为，全年CPI增幅有可能控制在4%以下。国家信息中心经济预测部主任范剑平表示，今年我国CPI水平肯定达不到5.5%。

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