第9次上调存款准备金率释放信号，学界研判——10月CPI反弹几成定局

晨报讯 (记者 邢飞) 从本周一开始，PPI(工业品出厂价格指数)、CPI(居民消费价格指数)、城镇固定资产投资等一系列最新经济运行数据将密集出炉。虽然今年9月份CPI已从6.5%回落至6.2%，但受到上月末肉食品价格反弹以及油价上涨影响，10月CPI反弹有可能再创新高，这已在学界达成共识。

中信证券首席宏观经济分析师诸建芳昨天表示，“由于上月食品价格处于高位，加之目前货币信贷数据比较活跃，预计10月份CPI将有可能达到6.7%，再创新高的可能性非常大。”

这样的判断得到国家发改委的印证。国家发改委的最新统计显示，今年10月份，36个大中城市去骨牛肉、羊肉平均零售价格分别为12.72元和14.52元，分别比上月上涨2.0%和3.57%，15种蔬菜平均零售价格为1.74元，比上月上涨11.54%。

事实上，央行近期采取的紧缩措施已经显示出即将发布的CPI不容乐观。央行于上周六突然宣布今年第9次上调存款准备金率，上调后的存款类金融机构人民币存款准备金率升至13.5%。诸建芳表示，“央行在10月份数据公布前采取这一措施，除了应对目前流动性压力，更是为应对通胀的压力。”

值得注意的是，除了传统食品价格再度反弹外，随着国际油价走高，资源价格的上涨对CPI的压力正在日益凸显。

“猪肉价格上涨并不是CPI上涨的主要原因。事实上，除了大规模工业制品之外，几乎所有东西都在涨价，尤其是水、电、油、煤、气等资源产品价格仍有较大的上涨压力。”上周末，在招商银行北京分行组织的专场报告会上，北京师范大学金融研究中心主任钟伟预计，明年全年CPI的涨幅将维持在4%左右，与今年相比不会出现明显回落。

招商证券宏观经济分析师胡鲁滨持有同样看法。他表示，“能源价格继续走强，必将对除去食品价格后的核心CPI带来越来越大的压力，预计11月份CPI还将保持6%的高位。”

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第六次加息声音再起

晨报讯(记者 邢飞)在CPI等主要经济指标普遍看高的情况下，年内第六次加息的声音再度泛起，而随着主要宏观经济数据在本周的陆续公布，本周末将再度成为加息敏感期。

招商证券宏观经济分析师胡鲁滨表示，“一旦公布的CPI水平再创新高，央行11月份再度加息将几成定局，而本周末加息的可能性最大。”

事实上，工商银行城市金融研究所发布的最新报告也预计，为了尽快将实际利率拉出负利率空间，预计今年央行还将加息27个基点，而存款准备金率明年可能达到15%。