资金链断裂:冒进的代价

“南望的问题肯定是内外因一起作用的结果。”南望的股东之一思忖再三评价说，他所指的外因是指今年来临的信贷紧缩大环境，银行对于信贷规模严格控制。内因则是这家高新技术企业短债长投，盲目进行多元化投资，并频频越过董事会决策。

3月中上旬，南望集团的各大股东突然接到了召开紧急股东会的通知。

“资金链可能要断。”在这次股东会上，南望集团的经营班子首次承认已经被银行查封资产，资金已经只能流入不能流出，希望各大股东能出力挽救企业。

“(消息)很突然，”南望集团的一家法人股东负责人4月7日上午对记者说，“他们(南望)从来没有向我们通报过资金紧张的问题，一直以来他们的主营业务运转正常。”

震惊之余，所有股东在3月召开了三次股东会议。前两次都在讨论挽救的可能性，并终于在3月31日达成了一个初步决议。在这个决议中，股东一致同意引入战略投资者，并将经营性资产进行重组。

“南望的问题肯定是内外因一起作用的结果。”南望的股东之一思忖再三评价说，他所指的外因是指今年来临的信贷紧缩大环境，银行对于信贷规模严格控制。内因则是这家高新技术企业短债长投，盲目进行多元化投资，并频频越过董事会决策。“这一直是我们引以为豪的股权投资，我们也曾经提到过南望应该放慢多元化发展的步伐，可惜没想到这么快就出事了。”

南望集团成立于1997年，前身是杭州南望电力科技有限公司、浙江南望图像信息产业有限公司。最初只是一家注册资金500万元的小型企业。但在8年时间内，已经迅速膨胀为一家注册资本高达2.4亿元的大型民营集团，其主打产品为计算机远程图像监控系统、会议电视系统、IP可视电话等信息产品，也染指投资水电站、房地产等多个行业。

在主营业务领域，南望已经取得了类似垄断的市场份额，其生产的远程图像监控设备占据了全国电力系统的三分之一，并拥有36项发明专利，位列浙江省软件企业十强之一。

“他们的主营业务毛利在30%左右，我觉得已经很不错了，但是他们还不满足，想追求不切实际的暴利，反而使得主营业务为水电站等副业输血。”南望的主要贷款行交通银行杭州分行副行长边黎平觉得有些惋惜。

南望的股东结构相对分散，第一大股东是公司法定代表人张健，股权接近40%。法人股东的前两位分别是浙江两大企业集团，浙江三花控股集团有限公司(以下简称三花集团)和普天东方通信集团公司(下属的东信创业投资有限公司)，两家股权比例都在16%左右。另外还包括了浙江省科技厅下属的浙江科技风险投资有限公司、西湖区国资委下属的杭州西湖投资有限公司、浙江省创业投资有限公司。

“我们几家基本都是因为支持高新企业的政策才投资南望股权的。”上述一家投资公司的股东向记者表示，“但我们始终没有控制住他们的财务情况和投资决策。”

在南望管理层对于资金链断裂的解释中，也同样提及了位于重庆的水电站占用资金过多，一直未能产生利润的问题。

“他们自身的问题除了重庆的水电站，还有北京海淀区的星火大厦和杭州一块土地，三个项目都是占用资金过多，迟迟没有回报。”浙江通策控股集团有限公司(以下简称通策集团)董事长吕建明4月8日在电话中对记者说。通策集团是南望集团早年的法人股东之一，两家集团的关系非同一般，分别由下属企业共同持有通策医疗(600763)的股权，并一直饱受一致行动人质疑的困扰。

但由于南望治理并不规范透明，众多股东都颇有怨言，所以上述这些理由似乎都没有得到各股东的认可。“这些都是南望自己的说法，谁知道到底是什么原因。”

根据张健早年的生意伙伴描述，张健其人“讲义气”，“胆很大”，一些“台面下”的支出比较多。这些特质决定了在他发展到一定阶段时，产生追求暴利的冲动，最后越陷越深，甚至借高利贷“饮鸩止渴”。

“我建议要先对南望的财务进行审计，再谈什么引入战略投资者。如果财务状况都不清楚，怎么引入？”西湖投资有限公司的分管领导、杭州市西湖区财政局副局长陆宝根4月7日对记者说。

4.9亿贷款:银行集体“动手”

“这是我们采取行动的最根本原因，因为在我们以往的经验中，企业一旦沾上高利贷就很危险了。”边黎平说。

最早嗅到气味的是商业银行。就在各股东为是否挽救南望召开会议之时，工行等银行们已经纷纷“动手”抽回贷款。

“我们在去年6月就发现(南望)不太对劲。”交通银行杭州市分行副行长边黎平4月9日上午对记者说，在有疑虑之后，交行迅速组织人手全面了解南望及其子公司的“真实情况”。