4月16日下午，国家统计局正式对外发布了今年一季度的宏观经济走势。国家统计局新闻发言人李晓超表示，一季度国民经济继续保持了平稳、较快发展，朝着宏观调控方向的预期发展。同时，他承认，无论是经济增长还是物价形势，未来存在很大的不确定性。

而在当天上午中国社科院金融所举行的报告会上，中国国际金融公司首席经济学家哈继铭提出了自己的看法——鉴于外部影响，中国经济走向和政策存在很大的不确定性，政策最好采取“摸着美国过河”的策略。

哈继铭认为，美国次贷危机对全球经济的负面影响将进一步显现出来。美国房地产价格预计将进一步下滑，一直到2009年为止。受此影响，中国2008年的经济增速在9.5%－10％之间，2009年还将进一步下降，最坏的可能是低于政府预期的8％目标。

“最坏的时候可能还没有到来”

哈继铭预计，从乐观的方面看，2008、2009年中国经济会分别增长10％、9.5%。从悲观的方面看，2008、2009年增速会分别达到9.5%、7.5％。不过，这种情况没有考虑国家统计局调高2007年经济增长数字的前提(调整后2007年经济增速为11.9％)。

自从改革开放以来，中国年均经济增幅接近10％，惟一的例外是受亚洲金融危机的影响，在1998年经济增速一度只有7.8%，低于该年政府预期的8％目标。

而2009年中国经济也有可能出现极端的情况，低于8％的政府预期目标，原因是美国次贷危机的影响可能扩大。

哈继铭指出，美国次贷危机对世界经济的影响还将有2年的时间，这会导致房价的进一步下降。按照上世纪70、80年代金融危机导致房价下降50％的情况看，目前美国房价仅仅下降了17％。

目前美国房价下降已经影响到美国的消费和投资。对于全球经济也有负面影响，这对中国等一些新兴国家的影响较为明显，主要反映在美国进口减少，导致中国出口增幅下降等方面。今年一季度中国对美国出口同比增幅仅仅为5.4％，比去年同期减少近15个百分点，一季度中国贸易顺差也出现近年来罕见的下降。

哈继铭指出，“最坏的时候可能还没有到来。”

据他测算，美国经济每下降1个百分点，将引起中国经济下降1个百分点，中国企业规模以上企业利润增幅下降10个百分点。因此，考虑到去年美国经济增速为2％左右，如果2008年降为零，中国的经济增速也将比去年下降两个百分点左右，约为9％。今年一季度中国规模以上企业利润同比增长16.5%，增幅同比下降27.3个百分点。

不过，哈继铭认为，考虑奥运因素，2008年的中国实际消费增长将高于2007年。此外，今年雪灾后灾后重建形成投资加快也对经济保持一定增速有利。

“紧货币、防通胀；松财政、扛通胀”

哈继铭指出，尽管目前对未来判断存在不确定性，也会导致政策不定性，但是有一点是肯定的，就是通胀压力仍然很高。

他建议，面对通胀形势，财政政策方面应对一些收入低的困难群体发放补贴；货币政策方面，人民币升值也是可取手段。

尽管有判断认为猪肉价格等在今年下半年将回落，哈继铭调研发现，农民散养猪的比例仍然很高，不少农民认为，国家对于养猪的支持力度仍然不大，国家需要出台最低猪肉收购价。

根据他的判断，今年粮食价格还将进一步上升10％－15％，而猪肉价格在今年6月份可能仍会维持高位，预计在今年年底随着猪肉供应量提升才会有所降低。因此，今年全年的农产品价格形势并不乐观。

关键在于，中国的物价在相当意义上受输入性通胀的影响。哈继铭预计，美元贬值到今年年底会放缓，预计今年中国的CPI增幅仍在6％以上，4月份为8.5%，将高于3月份。

哈继铭认为，调控物价可以采取“紧货币、防通胀；松财政、扛通胀”的方式。

在紧缩货币政策方面，他认为，鉴于外贸顺差增幅下降，以及信贷增幅放缓、美元降息的因素，“可能没有必要加息”，“目前人民币升值是所有手段中最有效的工具”。

不过，他反对通过涨工资降通胀的办法。由于单位劳动力成本上升，加工资反而进一步推高通胀形势，形成物价螺旋式上升的情况。最好的办法是对受影响最大的群体，比如在校学生、退休员工、登记失业人员等采取补贴的方式。

“国家财力是具备的，关键是这种临时补贴的方式不至于拉高物价。”他说。