楼市变动牵扯着银行业的神经。近期楼市销量萎缩，开发商资金趋紧，向来敢说的任志强曾放言:“要死肯定是银行先死，房地产商后死。”然而中国社科院金融研究所研究员易宪容却对此不以为然。他认为，房地产开发贷款占银行体系贷款比重并不是大家想象的那么高，房地产行业资金问题对银行体系的影响是有限的。

易宪容:房贷占比不高影响有限

市场上流行的一种房贷测试理论认为:房价下跌10%，不会对银行产生影响；下跌20%，影响不大；房价下跌到30%以上，跌破首付比例，则将直接触及银行信贷安危的敏感神经。目前在跌幅比较大的一些地方，如深圳市场，曾一度出现当月环比降幅超过16%的情况。今年4月份，深圳房价从去年17350元/平方米高点跌至11962元/平方米，跌幅已经超过30%。

易宪容对记者表示，“房地产经营性贷款只有5.1万亿元，仅占整个银行体系贷款总额的17%，银行受此影响是有限的。”

易宪容还进一步分析了住房按揭贷款的风险，指出 “假定到2008年一季度末所有个人按揭贷款都为不良贷款，那么整个中国银行体系不良率也只增加11%，鉴于中国银行体系不良率最高时曾为40%，因此不会造成多少影响。”

对于“银行先死之说”，易宪容则说，中国银行体系的住房贷款既不像发达国家那样所占贷款比重过高，也没有证券化和衍生品化。同时，由于中国是一个巨大经济体，而房地产具不动性，房地产市场泡沫的不均衡，也是消化房地产市场泡沫的重要因素。

对于房价问题，易宪容则十分肯定地对记者说，“房价肯定要跌！居民购买消费模式改变以后，房价就会出现大的变化。”

分析师:5%不良贷款就能让银行死掉

对此，海通证券高级分析师邱志承却认为，不能因为占比小，就此评估对银行影响不大。他说，“银行贷款主要是制造业为主，房地产占了一部分，房地产开发贷款占银行体系贷款比重在5％～10%左右，不是最多的。但是从银行贷款来看，5%的不良贷款就可以让银行死掉。”邱志承认为，虽然目前房地产对银行的影响尚在承受范围内，但是如果5％～10%的房地产贷款出现大量的呆账和不良资产，这种影响对银行是非常大的。

“现在深圳、广州等珠三角地区房价下跌比较多”，邱志承说，“其他地区情况尚好，没有看到明显的不良贷款的上升，但风险已经开始出现，需要关注和警惕。”

但邱志承同时表示，银行本身在房地产贷款这一方面已经有很多限制和风险规范措施，只要中国经济不出现大问题，影响还是在可承受范围之内。

对于即将公布的银行业中报，邱志承认为，“市场普遍认为今年银行业增长会在40％～50%，考虑到去年上半年基数比较低，因此中报可能比这个数字更高一点，二季度利润和一季度相比，环比增加不会太大，但同比增速会比较快。”

中金:银行股目前价值被低估

浦发银行的股价竟比其公允价值要低9.78元。昨日，中金公司研究部的一份统计数据显示，尽管过去一周A股银行是表现最差的板块之一，不过在银行股一蹶不振、市场一片看空银行股的市况下，该报告认为当前银行股的股价隐含了较为悲观的不良贷款率，而中金公司也开始对银行业股价的调整进行讨论。其数据显示，浦发在7月1日收盘价为20.13元，而中金公司测算的其2009年底的公允价值为29.91元。不仅是浦发，银行股目前的价格普遍低于其公允价值。

“我比较认同这个看法。”太平洋证券金融行业分析师李伟平表示，目前应该是银行股显现价值的时候。虽然银行板块希望保持去年超常的增长状态已经不太可能，但保持增长是不成问题的。

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