7月28日，人民币兑美元当天收盘价较上一交易日的6.8189元，大跌221个基点至6.8410，创下2005年7月汇改以来的单日最大跌幅。

记者获悉，日前已有权威人士向决策层提交报告建议，为减少热钱流入，适时放缓中国的外汇管制开放步伐。

报告建议将那些不明用途、不明身份的热钱分类为“恶意的热钱”和“非恶意的热钱”，对前者要严加监测，对后者则不必多虑。报告从流入渠道角度估计，中国资本流出的最大规模约在5200亿美元，无论就其规模还是冲击力，“远不具有对我国经济和金融造成大的不利冲击的能力”。

热钱至多5200亿美元

上述报告指出，热钱的本质在于其流动性。这种流动性既包括必须具有高度流动性的资产市场可供资金进入，同时还包括存在着便利的跨境流通机制，使得资金能迅速进入和撤出。而自2007年四季度以来，股市持续下挫，债市动荡不安，房地产市场呈现出紧张局面，“几乎所有资产市场都不会为投机者青睐。”

报告撰写者认为，鉴于流出是热钱最终成其为热钱的必要条件，则可能流出的规模便构成热钱估算的最大规模。

而从流出渠道看，在现行外汇管理条件下，资金流出主要有以下的渠道:FDI投资收益、短期债务、个人结售汇、QFII和QDII、经常项目转移、虚假贸易和地下钱庄。

报告分析认为:贸易信贷仍然是资金流出的最大蓄水池，1400亿的短期贸易信贷可以在短期内迅速减少；FDI的利润留存也是潜在的资金流出，流动性的利润留存大约占到了1000亿美元。

另外，证券投资资金流出、FDI利润留存的非流动性资产、其它短期债务、其它非真实交易手段和地下钱庄也可以输送出一部分资金。如果再将证券投资中易于撤出的资金包括在内，目前短期内便于撤出的资金总额不会高于2800亿美元。

进一步放宽口径，还可将一旦条件适合便可能撤离的资金，纳入热钱估算中。在此范围内，接近1000亿美元的非流动性资产、800亿美元的其他短期债务、QFII中陆续变现的资产构成主体，其总规模约在2400亿美元上下。

将上述两个层面的资金加总起来，资本流出的最大规模约在5200亿美元上下。“无论就其规模而言，还是就其冲击力而言，远不具有对我国经济和金融造成大的不利冲击的能力。”报告者称。

报告认为，加强资本跨境流动的监测和管理是对付热钱的主要途径和方法。鉴于加强外汇管理将使资金流出的主渠道变得不那么通畅，因此建议适时放缓中国的外汇管制开放步伐。

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