不再过热经济已趋正常

对于当前经济形势的整体判断，有助于进一步把握经济形势。

调查中，目前仅有27%的经济学家认为中国经济仍然处于"过热"，认为"正常"的比例则高达45%。此外，更是有18%认为已经经济已经"偏冷"。还有10%给出的答案是"尚难判断"。

这样，认为当前已经不是过热形态的占到了73%，超过了七成。而认为经济形势已经正常或者偏冷的比例则高达63%。

从2007年几乎是共识的过热形势，转到目前超过七成认为并不过热，这意味着中国经济的过热风险已经基本解除，而18%经济学家担忧的经济"偏冷"风险，则具有警示意味。

全年贸易顺差将低于去年

今年上半年，中国出口6666亿美元，增长21.9%，增速比去年同期低5.7个百分点。而最近的6月份出口增速只有17%，降到了20%以下。这还只是名义增速，扣除出口价格指数的实际增速更低。由于对中国经济的突出贡献力，出口的下滑引起了广泛的担忧。

调查中，预期全年出口继续回落的经济学家比例达到了95%，其中58%预期会小幅回落，37%预期会大幅回落。

对于贸易顺差，上半年累计贸易顺差为990.3亿美元，比去年同期下降11.8%，净减少132.1亿美元。相比于2007年全年的2622亿美元贸易顺差，今年的顺差增长很难再续。

调查中，除了4位经济学家以外，其他均认为今年的顺差水平将低于去年的2622亿美元。其中，有35%给出的全年顺差增长预测是2000到2500亿美元；30%预期在1500到2000亿美元；还有13%预期在1500亿美元以下。

来自渣打银行的王志浩和花旗银行的沈明高，以及申银万国证券的李慧勇均认为今年顺差还将超过去年。而来自中信证券的徐刚则给出了最低值。

中国能承受的最低增长率是8%

在通胀和经济减速双重压力的背景下，宏观调控政策左右为难，继续紧缩担忧经济过分下滑，而不再紧缩则忧心通胀加剧。

这里一个焦点问题便是，中国经济社会能够承受的最低经济增长率是多少？在这之上政策还有紧缩空间，而在这之下经济政策必然要以保增长为主。经济减速会给就业、银行业不良资产等造成影响，这些都是经济社会承受经济低增长压力的方面。

调查中，有53%的经济学家认为，中国经济社会能承受的最低增长率是8%；有18%的经济学家给出的数据是9%，还有1位经济学家认为是10%。

另外，有17%认为这一经济增速水平是7%，甚至有8%的经济学家认为是6%。

累计来看，认为在8%及以上的经济学家占比是73%，占到了大多数。这将是一个具有重要参考意义的指标。

"双防"变"一防一保"

随着经济过热压力渐趋消失，宏观政策总体定位的"双防"也不再是经济学家的首选。而在经济减速背景下，"保持经济增长不过分下滑、防止高通胀"的"一防一保"政策渐成共识。

调查中，认为当前应施行"一防一保"政策的经济学家占比超过了八成，为83%。

财政趋松，货币政策存分歧

在财政政策方面，调查中有48%的经济学家认为，应该执行"放松"的财政政策，另有45%认为应该执行"稳健"的财政政策，认为应该从紧的只有7%。

在货币政策方面，基于高通胀的背景，经济学家预期应继续从紧的比例不小。调查显示，有53%的经济学家依然认为应该实行从紧的货币政策，另外47%的经济学家认为不应该继续从紧。其中，40%认为应从"从紧"转向"稳健"，甚至有7%的经济学家认为应该直接转向"放松"。

53%对47%，从紧还是不从紧，经济学家在这个问题上产生了巨大的分歧。而在半年之前，从紧是货币政策自上至下的主基调，这显示出在经济减速压力之下，有较高比例的经济学家认为货币政策不应继续从紧。

准备金率政策已经趋近极限

准备金率是央行近年使用的最主要的货币政策工具之一，但是在达到17.5%的高位以后，其局限性正在凸显。

假定准备金率每次上调0.5个百分点，调查中有两位经济学家认为2008年准备金率将不再调整；有20%预期今年还将再调整一次；有17%经济学家预期还将再调整两次；有32%预期还将再调整三次。还有20%的经济学家预期今年将调整到20%，也就是还会再上调5次。另外8%的经济学家没有作答。

在这个问题之后我们随即进行了"准备金率调整的上限是多少"的调查，调查中，认为这个上限是20%的经济学家占到了最高比例的47%，认为上限在20%以下的有20%。两项合计达到了67%，这可以看出，在多数经济学家看来，中国准备金率政策的调整空间已经不大。

但是同样还有33%的经济学家认为中国合适的准备金率政策上限是在20%之上，其中更是有两位经济学家认为，这个水平可以在30%，分别是渣打银行的王志浩和北京师范大学钟伟。

尤其值得一提的是，银监会李伏安、中信银行孙建林认为，中国目前合适的准备金率上限是15%，目前的水平已经超出上限。社科院金融所殷剑锋也认为，当前不能再上调准备金率。