农产品价持续回落 7月CPI可能回落至7%以下

将于下周二公布的7月份CPI涨幅数据，或许会令外界再度吃惊。受食品价格快速回落的影响，7月CPI将回落至7%以下，乃至整个第三季度CPI走势或持续回落，而这已成为当前大多数机构投资者的共同判断。基于此种观点，眼下人民币汇率的未来走向进入微妙阶段，有观点指出，鉴于人民币汇率上升，反通胀的使命可以暂时卸下，一旦美元短期反弹成真，那么，现在就该考虑如何应对人民币贬值的压力。

CPI涨幅可能连续下滑

随着农产品价格的持续回落，多家机构近日纷纷预测，7月CPI将跌破7%，整体涨幅在6.5%左右。今年上半年CPI总水平上涨7.9%，比今年前5个月低了0.2个百分点。其中，6月份CPI上涨7.1%，比前一月回落0.6个百分点。

对于7月CPI的涨幅，中金公司宏观经济研究部预测，将回落至6.2%至6.5%的区间。而高盛预测涨幅为6.6%，8月份CPI涨幅将进一步回落。而兴业银行资金营运中心的报告分析，得益于食品价格的持续明显回落、“翘尾因素”大幅减弱，7月CPI增幅将在6月基础上继续回落，预计将在6.3%—6.7%，区间中值为6.5%。

商务部最新统计显示，7月28日至8月3日，36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.4%，而在57种主要商品中，价格周环比下跌的有36种，占63.16%，其中蔬菜、水果等农产品价格回落明显。

人民币汇率已连跌六日

昨天，人民币对美元汇率中间价报收于6.8525，比前一交易日继续回落24个基点，这是自7月30日以来，人民币对美元汇率连续第六天下跌，累计跌幅超过300个基点。

兴业银行资金运营中心昨天发布报告预测，岁末人民币或面临贬值压力。报告认为，美元已初步具备中期反弹的条件，2008年底到2009年初人民币将面临贬值预期与压力。首先，美元本轮贬值时间已持续约6年，贬值幅度达到38%。无论是从贬值幅度和贬值经历时间，都显示美元本轮贬值可能已接近尾声。其次，国际资本逐步恢复流入美国，为美元反弹积累能量。实际上，随着美国自身经济年内逐步见底企稳，欧洲、日本乃至新兴经济体经济进一步回落，美元将止跌企稳的观点近来占据压倒性优势。

不排除外汇大规模撤出

兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委昨天撰文指出，在当前部分新兴经济体出现明显金融脆弱性风险暴露的背景下，我国一定不能掉以轻心，必须提前做好应急预案，防范外汇大规模流出等风险。

虽然自去年以来，我国就饱受外汇大量流入之苦，但是，在国际资本回流美国的速度可能显著加快的预期下，我国当前的这种困扰可能在今年底得到明显缓解，甚至不排除出现外汇大量撤出的可能。

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