1．石油价格变动的主因在于美国的石油储备变化

一般来说，影响石油价格的要素包括国际石油生产和消费的供求关系、政治及突发事件因素、投机因素、美元汇率走势等几个方面，其中对石油的需求和供给是决定国际油价的决定性因素，因为其他影响因素最终也要落到供求关系层面上。美国的战略石油储备与商业石油库存一直是近年影响和牵动国际石油价格的敏感神经线，今年表现尤其突出，石油价格的涨涨落落均与美国的石油储备有关系。目前国际石油价格下跌是石油需求走软预期的结果，而非市场简单分析的石油供应的改善，特别是美国石油库存包括商业库存和战略库存两部分，这些都直接影响着国际石油价格的变动与调整。

美国的石油政策，特别是石油长期战略因素的影响，更是值得研究的重要问题。回顾上世纪70年代以来美国石油战略储备经历过的四个阶段，我们发现，目前美国的石油战略储备已成为国际石油价格变化的直接影响因素之一。

第一阶段:70年代至90年代初期，美国以不断增加石油储备为战略目标，最高的储备数量是1994年创下的5.92亿桶的历史记录，而当时国际石油价格最高也只有31美元／桶。

第二阶段:在克林顿执政时期，美国的石油储备转向以调控石油市场价格为目标，平抑油价、发展经济，2000年年底的美国石油储备达到10年最低水平，仅为5.41亿桶，而当时国际石油价格一直在17—28美元／桶之间徘徊，最高只是在1990年的41美元／桶短暂高企。

第三阶段:布什政府在“9·11事件”之后，设定了2005年达到7亿桶石油储备的战略目标，2001年12月美国石油储备达到5.5亿桶，2002年年底创下了5.99亿桶的历史最高水平，目前石油储备为7.2亿捅，而国际石油价格也在不断高涨，进一步逼近150—200美元／桶。

第四阶段:次贷问题和经济问题以来，美国最近提出要暂时停止石油战略储备。美国参众两院在2008年5月13日分别投票通过了一项议案，该议案决定暂时中止每日7000桶的美国战略石油储备。国会解释说，“政府在国际原油历史最高价的时候，还在大肆购买和储备石油，而此时美国人民正处在高能源价格的煎熬之中，我们希望能够制止这种火上浇油的举动，并能够对降低油价有些许影响。”

2．石油价格变化的重因在于美国货币政策的变化

国际石油价格的变化与美联储的利率争论并行，其中一方面是美国炒作政策紧张性以及经济环境的通货膨胀再起所致。石油价格调整以美国经济需求为主，并带有强烈的政策策略设计因素，其中包括对美国经济相对稳定以及恶化或衰退的争论和观察、美元利率调整持续与终止的争论与预期。石油价格下跌可以缓解美国的通货膨胀压力，使美元利率调节面临侧重点的转变，进而造成市场预期的混乱与不稳定；而美联储官员则运用言语、措辞引导市场投资投机方向的“转移”，产生价格调整预期与技术的变化基础，扩大心理调节需求。加之美联储主席的更换，更进一步导致了美国货币政策的变化与舆论炒作的气候。

国际石油价格今年的调整节奏与气氛，与美联储加息的节奏与争论密切关联。美国以自身货币政策为原由，刺激市场形成有利于美元利率调整的需求，石油价格回落造成美元利率观察与调整的机会，造成国际金融市场出现猜疑空间，形成了价格反转的条件与时间，加大了价格炒作空间。美国货币政策引导的价格技术性和策略性变化，不仅使石油价格变化具备了技术炒作的依据，更深层次的内涵则是美国可以主动调侃市场、调侃价格、调侃技术，而市场又顺势调整价格，结果形成国际石油价格起落性错落，这并非是石油价格出现反转趋势，反而是在酝酿更快更大的石油价格反弹前景。

按照经济周期理论，关于世界经济将降温的隐忧已经渐渐浮现。从长期来说，世界经济周期决定了石油价格周期。一般来说，世界经济周期对于国际石油价格周期具有相对重要的作用，国际石油价格波动是引发经济周期波动的重要基础因素。当前，由于全球主要国家都在相继采取紧缩性货币政策，未来世界经济增速有可能减缓，而油价也将随经济周期的变化而发生转换。