提要：经济专家认为，下一步的宏观调控应在不放松货币政策的前提下，运用更灵活的结构政策和改革政策来保证国民经济持续健康发展。预计中国政府可能会在未来几周、几个月里出台的10多项政策措施刺激经济增长。

本刊记者张学庆

自2007年第二季度以来，中国的GDP增长已连续四个季度下滑。经济前景的不明朗引起高层的重视。国家发展和改革委员会副主任朱之鑫受国务院委托向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况时表示，要把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。

通胀回落是货币政策起作用

数据显示，在拉动GDP增长的"三驾马车"中，出口和投资增长放缓。2008年6月份的出口量增长从2007年7月份的28.5%放缓至年同比5.9%，第二季度的实际固定资产投资增长也下跌至接近5年最低。而消费仍然保持良好势头。6月份名义零售增长达到12年来的最快速度，而实际增长率也创下10年最高。

不过，收入增长已经放缓。今年上半年的名义工资增长却从一年前的年同比18.5%降低至18.0%。这导致实际工资增长的回落幅度更大，从而降低下半年的家庭消费能力。

在GDP增长下降的同时，CPI出现了回落。7月份，CPI同比上涨6.3%，连续3个月回落。其中，食品价格较上月下降0.1%。同时，7月中国工业品出厂价格(PPI)同比上涨10%。这也是1996年以来PPI的最高涨幅。

北京大学中国经济研究中心教授卢锋认为，通胀回落主要是从去年底开始施行从紧的货币政策、加速人民币升值以控制总需求的结果。而近几个月非食品通胀开始上扬，印证通胀并非由单一的食品涨价所致的结构型通胀。

北京大学中国经济研究中心教授宋国青并不认同是农产品价格上涨导致通货膨胀的说法。他认为，恰恰是通胀即货币过多导致农产品价格上涨，而不是农产品涨价引发通胀。

增长回落合乎逻辑

如何看待经济增速的回落？北京大学中国经济研究中心教授周其仁说，首先要客观地承认，现在GDP增速还处在一个较高的水平。不过更要看到，确实在减速，并且减速区域分布不平均。过去增长猛的地区和行业，特别是珠三角、长三角的出口部门，这次首当其冲。

"我认为关键是把增长与通胀压力放到一个盘子里来考虑。受治理通胀之拖累，增长总要减点速度，因为过去的超高速度里，有一部分就是货币过多的结果。"周其仁在"中国经济观察"第14次报告会上说。

为抑止通胀，货币供给从紧，那部分增长的速度下来，是合乎逻辑的。所以政策方向不是保过去那样的高增长，而是应注意减速不要过快，要给中国经济这个快速猛跑的巨人一个调整适应过程，给特别困难的地区和行业提供必要帮助。

《财经》首席经济学家沈明高认为，中国制造业过去30年的高速发展是建立在投入品的价格扭曲和资源价格低估基础上的，此轮通货膨胀一定程度上是成本正常化过程的开始，其后果很大可能是挤压企业利润，行业整合是大势所趋。

沈明高认为，在当前弱外需和高成本的剧烈调整中，中小企业首当其冲，所受的伤害也是最大的。目前我国经济发展所处的阶段表明，中小企业在外需和成本双重夹击下谋求突破的过程，就是我国经济在放慢的过程中寻求支撑点的过程。