国办“金融30条”敲定09年新增贷款4.8万亿_财经

国办“金融30条”敲定09年新增贷款4.8万亿

2008年12月16日 04:53南都网－南方都市报【大中小】【打印】

新货币主义登台亮相 4.8万亿新增贷款助力4万亿财政扩张

放弃了此前的总量控制模式，12月13日，国务院最新推出的“金融30条”开始遵循货币主义奠基者弗里德曼的有预期的货币供给，以高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点的增长幅度作为2009年货币供应总量目标。

这也意味着，明年的货币供给数量将依照经济发展情况决定。当然，“金融30条”也提出货币投放增长基本目标，争取全年广义货币供应量(M2)增长17%左右。据此测算，2009年新增贷款规模将达到4.8万亿，比2008年度的预算多了1万多亿，这将给此前4万亿的“凯恩斯财政刺激”提供坚实的资金支持。

●从3.6万亿到4.8万亿

2009年第一季度将迎来放闸期

4万亿的扩张性财政政策确定之后，货币政策开始发威。

最新确定的“金融30条”第一条明确指出，落实适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长。

指出要“根据经济社会发展需要，创造适度宽松的货币信贷环境，以高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点的增长幅度作为2009年货币供应总量目标，争取全年广义货币供应量增长17%左右。”数据显示，2007年我国GDP增长11.9%，物价上涨4.8%，同期M2同比增长16.72%.而今年1-10月末M2同比增速仅为15.02%，明年17%的增长目标显示了货币信贷环境的宽松。

国金证券研究人士认为，如果按照该逻辑，假如2009年GDP增长8%，通胀2%，那么货币供应量应当在14%左右，政府提出如此高的货币供给目标，可能意在防止通缩的产生。

“2009年新增贷款将达到4.8万亿”，根据17%的M2增速目标，中信证券经济学家诸建芳测算。

2007年底，中央关于2008年货币投放的目标是与2007年的总量基本持平，这也意味着，2008年的新增信贷将控制在3.6万亿的水平，这也是基于当时从紧的货币政策提出的信贷控制。

但事实上，2008年前三季度就基本将整年的信贷额度用完，2008年的新增信贷在4万亿左右。由此可见，目前做的2009年新增贷款额度已经比一年前足足增加了1万多亿。根据以往的惯例，实际的货币投放额度将略高于预算，2009年第一季度将是货币投放的放闸期。

●央行迫不及待注入流动性

11月末人民币贷款同比增长16.03%

明年的事情等不及了，今年底的货币投放还在增加，央行急迫地给市场注入流动性。

“金融30条”追加了政策性银行2008年度贷款规模1000亿元，鼓励商业银行发放中央投资项目配套贷款，力争2008年金融机构人民币贷款增加4万亿元以上。

事实上，中国政府已经采取了诸多措施来释放流动性，包括今年9月份以来3次下调存款准备金率。目前部分商业银行的存款准备金率仅为14%，低于1年前的水平。

此外，中国央行还暂停发放部分央行票据。并自9月份以来4次下调基准贷款利率，3次下调存款利率，希望藉此鼓励银行放贷，刺激国内投资和消费需求。

未来央票估计还冷冻一段时间，“金融30条”指出，适当调减公开市场操作力度，停发3年期央票，降低1年期和3个月期央票发行频率。

目前看来，刺激作用已经有所显现。昨天央行公布的最新数据显示，11月末，金融机构人民币各项贷款余额29.57万亿元，按可比口径同比增长16.03%，比上月末高1.45个百分点。