严格管制

尽管面临大规模刺激经济增长计划的巨额开支，但中央对地方政府发债仍保留着“谨慎”的余地，实际上，这只是一次“有限的开禁”。

记者了解到，为了规范此次中央代发地方债券工作，国务院和财政部分别制定了前文所述的三份文件，这三份文件除了搭建了中央政府代发代还地方债券的基本框架之外，也传达了中央政府的“严管之意”。

“现在这三份文件还在修改当中。”前述接近财政部的消息人士告诉记者，显然，中央政府希望借此三项文件，规范地方政府的发债行为，“堵不如疏”。

2008年11月，中央政府出台4万亿规模经济刺激计划后，地方政府相继出台自己的投资计划，陆续24个省市的投资计划加总，资金规模高达18万亿元，近乎4倍于中国的年财政收入总额，于是，资金来源成谜，除了信贷和财政直接投入外，允许地方发债刺激经济发展的呼声渐起。

于是，中央代发地方债的“折中开禁”的方式出炉。记者了解到，按照上述三份文件提出的框架要求，将只有省级政府和计划单列市具备通过中央代发地方债券的资格，而对于较大规模的地级市以及县级市，都严格禁止其发行地方债券。

“地方发债后募集的资金，将被限定用于中央财政投资地方项目的配套工程，以及民生项目，不得用于经常性支出，也就是车马费、招待费或者办公经费，而国务院在最终测算、核准地方发债的规模时，也将依据中央财政投资地方项目的配套工程、财政收入承载能力等指标作为依据。”前述接近财政部的消息人士称。

除此之外，国务院还将审批、检查地方国债的使用情况，同时要求地方债券所募集的资金纳入地方财政预算管理，报人民代表大会审核、监督。

尽管如此，地方政府发行债券的潜在风险仍然不容忽视。记者了解到，根据主管部门财政部的测算，即便在严格禁止地方政府发债的年代，截至2007年底，中国地方政府性债务总额仍达到40000多亿元，其中直接债务占80%，剩余20% 为担保性债务。而隐性债务，则无法统计。

如何把握这道大门开合的松紧，又将是一道考验中国最高决策层智慧的命题。