中国经济181天回望：中国特色经济复苏股市水先暖(4)

2009年07月04日 01:37证券日报【大中小】【打印】 0位网友发表评论

蓝筹群起发动

牛气难以掩饰

进入6月，以金融(包括银行、券商、保险)、房地产、钢铁、石化为主线，市场行情从中小盘行情进入到蓝筹主导阶段。由于信贷规模大增、股市回暖、房价上涨、钢价回升、原油价格多次上调，投资者对上述行业的业绩向好充满期待，从而引发对蓝筹股的投资热情。

据统计，目前总市值前20名的股票基本上被上述行业公司所占据，其市值之和占据两市总市值的比例接近50%，这些业绩良好的大蓝筹公司领涨，避免了“题材股鸡犬升天、蓝筹股潜伏不动”的局面出现。

目前许多大蓝筹虽然自低点算起已有近一倍甚至一倍多的涨幅，但市赢率仍处在一个较低的水平。建设银行、交通银行、中国神华等股票的市赢率仍然在20倍以下，而两市目前的整体平均市盈率也分别只有26倍和36倍左右，不但大大低于沪指6000点以上(2007年10月)时的59倍和69倍的市盈率水平，也远低于上一轮沪指上涨到3000点时(2007年3月)的44倍和42倍市盈率，这表明市场估值仍属合理，行情的发展依然是健康的。

在蓝筹行情向纵深发展之时，暂停8个月之久的IPO也开始重启，市场以极大的热情欢迎新鲜血液的流入。

但随着市场环境的变化，投资者开始改变闻新色变的心态。在5月25日新股发行制度改革方案出台后首个交易日，沪深市场就先抑后扬，到了6月11日方案正式实施后，市场更是强势不改。

而目前的市场是一个“不差钱”的市场。去年以来，新基金的发行速度加快，仅今年1月以来就已经募集资金逾千亿元；险资等机构也加大了投资股市的比例；投资者开户数和参与程度都在不断增加。相反，市场需要的是优质的可以长期投资的上市公司，一个市场要想发展壮大，必须“为由源头活水来”。

近年来，我国的投资者特别是机构投资者队伍发展很快，投资者队伍的壮大需要有一个优质的、不断扩展的投资对象。目前市场上的大盘蓝筹股，绝大部分就是近年上市的。而管理层关于新股发行制度的改革，逐步解决发行制度的种种弊端，重燃了投资者对新股的热情。

现在，一级市场申购者众多，二级市场也仍然保持强势，各路资金各取所需，每次大盘的回调都成为新资金进场的机会。

沪深股市总市值重新回到了20万亿以上，平均股价水平达较2008年底增长了七成，“破发”“破净”股基本消失。2009年7月1日，在时隔一年之后，沪指再次站上3000点。