US Treasury美国财政部

22号花了一个下午拜访了美国财政部(US Treasury)，主管国际货币和金融政策的财政部次长等6人会晤了我们。

财政部经济学家向我们介绍了美国及全球经济，房产抵押市场处介绍美国当前房产抵押状况、金融市场监测处介绍美国过去两周金融市场状况。

总体感觉，财政部官话比较多，似乎有些代表美国政府的对外声音。

财政部经济学家向我们介绍了美国及全球经济、房产抵押市场处介绍美国当前房产抵押状况、金融市场监测处介绍美国过去两周金融市场状况。

不过，尽管他有些官腔十足，他说的很多话还都比较经典。其中一句话给我们印象特别深刻。他说，“There is no Keynse in 1929. Today everyone is Keynse(1929年时没有凯恩斯，今天人人都是凯恩斯)。”“这句话成为我们今后几天的口头禅。团队中的博时基金投资总监陈亮说。

财政部预计三季度美国GDP增长为1%-1.5%,出口依然是拉动经济增长的主要动力，消费由于税收返还因素的消失增速出现下降。

第四季度美国GDP增长前景不明朗，不利因素诸多。体现在，金融市场大动荡将导致失业率大幅攀升进一步拖累消费;房地产价格继续下降，2008年底能否止跌尚不明朗;美国贸易伙伴经济增速放缓将影响美国出口增速。也有好的方面，伴随大宗商品价格见顶回落通胀预期得到控制;非金融企业财务状况良好。

财政部次长说，美国经济复苏取决于信贷危机是否得到妥善解决。

对于美国房地产抵押市场，这位次长分析道，“房地产供过于求状况严重:由于信贷过于宽松，美国建了太多房子，目前房屋库存需要10-11月消化，这还不算断供退房的供给量。由于房地产抵押贷款定价过高抑制了购买力，造成需求不足。”

我们问他，如何解决供求失衡问题?他认为，这个问题答案是如何使房屋所有者不断供交房以减少供给压力。需要进行GSE改革使穷人有房住以替代次级贷款。

我们又问他，政府为什么要出手救两房?他说，美国房产抵押市场有5万亿，两房占有80%份额。如果放任不管，将严重影响两房购买抵押贷款的能力，会造成市场崩盘导致纳税人救助成本大幅提高，也可能对全球市场造成极大影响。

所以财政部决定注入1000亿资金救助两房，同时更换管理层，并为新发MBS提供回购支持。

我们再问，如何评价本次危机的严重性?财政次长很严峻地说，本次危机很严重。但不同于29-33年大危机，因为宏观环境发生变化。1929年，美国政府没有采取任何措施解除危机，使得整个经济运转停滞。这次不同，政府反应迅速，降息、财政刺激、注入流动性等等，不会出现大萧条时期情况。目前看，美国GDP增长仍然为正。美国的经济制度弹性较大，在危机来临时允许注销坏账、破产重组，因此也不会出现日本“失落的十年”。