联想集团的前景困局——盲目扩张运营苦果自食

这波国际金融危机对中国哪些企业影响最大？毫无疑问，就是那些外向度最高、国际化参与程度最大的企业。在IT行业中，联想集团无疑是一个最好的典型，这个曾经斥资十几亿美元收购了美国IBM个人电脑业务的中国公司，很可能成为这次全球性金融危机影响最大的中国企业。

这次美国金融风暴影响的顺序是，先是金融企业，再是工业企业，先是华尔街，再是通用、福特、克莱斯勒三大汽车公司。在中国，先是沿海地区一批外向型的中小出口企业，接着是外向型较强的中大型企业。

到今年最后一个季度，我国一些大型企业包括一些西方的跨国公司的经济效益都要清晰地展现出来。等到大型企业和跨国公司的效益出现了大幅滑坡，美国金融风暴引起的这一波全球性的经济衰退才能真正见到底部。

目前，中国首先显现的将是以联想集团为首的一批外向度和国际化较强的企业。这些企业目前正在经济衰退的痛苦中煎熬。

我看了一下联想公司近来的报道，大多数都是坏消息。当国外经济危机不断扩散开来之后，在我们国家，像联想这样的企业将如何度过难关？对此，我们必须给出最理性的分析了。这些分析将全面回顾中国企业今年来全球化和国际化的得失轨迹，中国企业只有在接受了经验、挫折和教训之后才能变得聪明起来。

联想今年大幅下滑的业绩

据今年11月7日联想集团发布的第二财季业绩报告(自然季度为2008年第三季度)，本季度联想营收43.26亿美元，较去年同期的43.10亿美元微增0.37%。第二季净利同比大幅倒退78%，远逊于市场预期。运营利润由去年同期的1.2亿美元剧降至2966万美元，降幅达75%，比上季度的1.27亿美元下降76%。运营利润率只有0.68%。

按区域划分，本季度联想在欧洲区运营亏损2720万美元，亚太区运营亏损2320万美元，而上一季度这两个地区都处于盈利状态。联想大中华区业绩成为本次财报中唯一的亮点，虽然增长明显放缓，但仍获得1.08亿美元的运营利润，但大中华区的盈利大多被海外区的亏损所抵消，联想集团整体运营利润仅有2966万美元。

另外，第二财季联想集团每股基本盈利0.27美分，截至2008年9月30日，集团现金及现金等价物为13.1亿美元，而上一季度联想集团现金储备为18.8亿美元。毛利率也降至新低，由上季度的14.1%降至12.6%，创近几年来的最低纪录。

目前，联想共有雇员23906名，其中16572名在中国，而去年同期为25409名，减少了5.9%。联想在全球个人电脑销量同比增加约11%，约占全球市场份额7.7%。2007年，联想在中国大陆的销量约占总收入的40%，在美国的销量约占总收入的30%；在欧洲、中东及非洲的销量约占其总收入的20%。2008年这一市场份额将有一定变化。

联想集团曾借收购IBM个人电脑业务一跃成为全球第三大的个人电脑生产商，仅次于美国的惠普及戴尔，但去年这一位置让给了成功并购欧洲电脑生产商PackardBell的台湾宏基。目前，联想集团在这个行业中大约排名第四。

从2004年联想公司海外收购美国的IBM公司之后，四年来，联想每年都要拿出几千万美元甚至上亿美元弥补海外业务的亏损。四年下来，联想光是为海外业务亏损这个大窟窿，估计已经贴进去了几亿美元。

加上收购IBM投出的12.5亿美元，估计联想目前已经为这个海外收购和国际市场业务赔上去了20亿美元，约折合140亿元人民币，但至今未见到丝毫获利的预期。如果这种情形继续下去，人们就有充分的理由反思联想的海外出击和跨国收购了。中国企业的利润如果象这样如此大量流失的话，海外扩张和全球化就是一个美丽的谎言。

今天已经到了质疑联想模式的时候。虽然在这个时候我实在不忍心评论这个企业的经营状况，但为了中国企业未来的发展道路，我必须不怕得罪人地谈点个人看法。

这个基本的看法是，中国企业落入了盲目国际化和全球化的陷阱。在没有任何技术优势的情况下，凭着国内垄断地位所取得的一点利润，就盲目地进行跨国扩张运营，其结果必是将国内的利润大量地外流，最终获得个得不偿失的结局。

联想的本质是中国最大的组装加工企业，这种类型的企业只有在本土才会具有劳动力廉价的优势，一旦走出国门，竞争优势将所剩无几。但联想被IBM所设的并购馅饼所诱惑，特别是被国内盲目国际化的思潮所误导，贸然迈出这一步后，现在是已经骑虎难下。

联想模式已经到了中国企业彻底反省的时候。没有核心技术的企业决难跨国经营。李东生的TCL已经明确地宣告了中国企业跨国收购的失败，估计联想集团也正在步其后尘。只是结果宣布的时间要比TCL晚一点。但或早或晚，联想都会做出答复的。

金融海啸将给联想带来什么样的前景？

为了最清晰地认识这一波全球性的经济衰退将给联想这一类企业带来的影响，我们需要更深入地了解联想近年来的业务和效益变化。

从联想的营业额增长率图表看，两年来增幅并不大，大约仅增长了20%。

联想的运营利润和净利润到2007年8月份的时候达到最高，然而第四季度后就急剧下挫，到今年第三季度，运营利润已经由去年同期的1.2亿美元降至2966万美元，降幅达75%，比上季度的1.27亿美元下降76%。运营利润率只有0.68%。

联想的经营成本去年第三季度为36.7亿美元，今年第三季度为37.8亿美元，增幅并不大。经营成本曾在去年第四季度出现了明显的下降，但今年以来又大幅提高，这说明世界经济衰退给这家企业带来的影响。联想的管理费用也一直是居高不下，去年第三季度是5.5亿美元，今年同期降至5.2亿美元。

相关专题：

联想重组尘埃落定

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。