本月9日起，国际原油价格掀起新一轮涨势。在中东局势紧张、供应吃紧、需求预期走高以及美元贬值的多重因素支撑下，周二NYMEX原油期货盘中创出1983年上市以来的纪录新高——88.05美元/桶。原油价格看涨点燃了投资者的热情，石油股走势看好。另外，中石油回归A股步伐正在加快，能源价格强势以及由此带动的能源股整体估值提升，将使石油股面临投资机会。

能源价格将长期走高

国际原油价格今年以来持续保持强势上扬，从年初49.9美元/桶的低点已涨至目前的88美元/桶。OPEC周二表示，OPEC11种原油一揽子原油参考价格周一上涨1.14美元至每桶78.76美元的历史高点。业内人士指出，考虑到通货膨胀因素，目前原油价格已接近历史最高价格的80%。

能源紧缺是导致油价走高的根本原因。而美国、中国等经济增长所带来的强劲需求也不可小觑。美元贬值以及今冬寒冷天气可能促进的取暖油需求，也起到较强的促使作用。尽管OPEC提高产量，但并不能改变油价长期走高的趋势，地缘政治紧张将继续支撑油价。以原油为首的国际能源价格长期走高，有助于大幅提升石油公司的盈利能力，促进其业绩发展。

板块估值有大幅提升空间

继中国石油宣布发现储量达10亿吨的南堡油田和7000亿立方米的龙岗气田后，国内或将进入新一轮油气储量发现高峰。招商证券分析师指出，中国石油和中国石化在油气勘探上的投入正在加大，二者用于勘探的支出分别从2001年的80、40个亿上升到了230个亿和120个亿，投入翻了两番，预计后期储量有大幅增加的可能，也将提升其盈利水平。

随着能源价格的抬升，A股市场上能源板块也将出现飞跃。煤炭板块近期即在中国神华的回归带动下出现了整体估值大幅提升；而中国石油将于10月下旬启动A股首发的市场运作，预计将于11月登陆A股市场，根据当前中石油H股受到的狂热追捧，市场人士预计其回归A股后将被轻易炒高，板块也将受到新一轮激励。另外，根据中国神华当前估值，石油板块中的中国石化相对估值较低，也有进一步提升的空间。

板块中值得关注的个股还包括中海油服。作为新股，该股享受估值溢价，预计2008年估值将接近75倍。根据招商证券分析师预计，中国石油、中国石化、中海油服在2007年的每股收益将分别达到0.85元、0.76元和0.45元。

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